L’incertitude accrue due aux perturbations des chaînes d’approvisionnement et à la guerre en Ukraine, ainsi que la baisse du pouvoir d’achat due à une inflation élevée, entraîneront une augmentation de la consommation privée. freinera la consommation privée à court terme.. Toutefois, au fur et à mesure que l’année avance, les facteurs s’inverseront, permettant ainsi une renforcement de consommation, selon les projections de la Banque d’Espagne qui sont toutefois inférieurs aux prévisions précédentes pour les années à venir.
L’organisation souligne que la guerre aura des conséquences négatives sur toutes les composantes de la demande globale. Dans le cadre de la demande nationale privée, le dynamisme de la consommation privée sera modéré, à court terme, par l’augmentation de l’activité économique. incertitude accrueLes nouvelles chaînes d’approvisionnement ont été perturbées et, surtout, par la la baisse du pouvoir d’achat en raison de la hausse de l’inflation.
» En particulier, le le pouvoir d’achat des ménages à faibles revenus en pâtirapour lesquels les dépenses en biens énergétiques représentent une part plus importante du total. En outre, les taux d’épargne de ces ménages ont tendance à être comparativement plus faibles et la proportion de ceux qui ont pu accumuler une épargne exceptionnelle pendant la pandémie est plus limitée, de sorte qu’ils ont une part plus importante du total. moins de possibilités d’amortir l’effet de la hausse des factures énergétiques. sans ajuster à la baisse leur consommation d’autres biens et services », indique-t-elle dans son dernier Bulletin économique.
Cependant, la Banque d’Espagne estime qu’au cours de l’année, l’inversion progressive de ces facteurs modérateurs de la dépense des ménages permettra un renforcement de la consommation privée, encouragée par la reprise soutenue du marché du travail et par des conditions financières qui, bien que légèrement moins favorables que prévu il y a quelques mois, resteront relativement souples.
En termes de moyenne annuelle, la croissance de la consommation devrait s’établir à 4,5% en 2022, 3,9% en 2023 et 2,4% en 2024.. Ces projections diffèrent de celles présentées en décembre de l’année dernière, lorsque la banque avait évalué la croissance de la consommation privée à 5,1 %, 5,2 % et 2,2 %, respectivement.
Toutefois, la Banque d’Espagne souligne que « l’incertitude quant au degré de dynamisme de cet agrégat à court terme est élevée, car il n’est pas facile d’anticiper l’évolution du taux d’épargne à court terme ». contexte d’une grande incertitude et d’une forte inflation comme l’actuelle.
Comme ils le détaillent, d’une part, si les ménages perçoivent que la persistance du rebond des prix sera relativement limitée, ils auront tendance à réagir à la hausse du prix de leur panier de biens et services en ajustant temporairement à la baisse leur épargne plutôt que leur consommation.. Mais, d’autre part, une incertitude accrue aura tendance à favoriser une épargne de précaution et à décourager le recours à l’épargne supplémentaire accumulée pendant la pandémie, avec un impact négatif sur la consommation.
D’autre part, l’agence espagnole ajoute que la progression de l’investissement dans le logement sera ralentieÀ court terme, probablement en raison de la hausse des coûts et de la disponibilité réduite de certains matériaux de construction, caractéristiques que la guerre a intensifiées, et en raison de la pénurie relative de main-d’œuvre pour certaines tâches.
D’ici 2024, le dynamisme de cet agrégat sera de plus en plus favorisé par les évolutions positives attendues du marché du travail, qui renforce les attentes en matière de revenus futurs Les conditions de financement relativement favorables et le déploiement des fonds associés au programme NGEU, étant donné que le Plan de redressement, de transformation et de résilience. affecte une part importante des transferts reçus du mécanisme européen de relance et de résilience à la réhabilitation des logements.
