Mercredi, Bruxelles a annoncé une série de mesures visant à pour lutter contre la flambée des prix de l’énergie et encourager les économies d’énergie. Parmi les cinq propositions que la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a dévoilées, on trouve la rumeur selon laquelle l’Union européenne aurait besoin de l’aide de l’UE. un plafond sur les revenus de l’électricité produite par des sources à faible teneur en carbone, telles que les énergies renouvelables. ou l’énergie nucléaire. À cet égard, le « Financial Times » a avancé que ce plafond pourrait être fixé à 200 euros/mégawattheure (MWh). L’annonce de cette mesure et d’autres mesures semble avoir été bien accueillie par des entreprises telles que Bankinter, Banco Sabadell o Goldman Sachs.
La banque new-yorkaise met en évidence non seulement la limitation du prix de l’électricité non produite à partir de gaz, mais aussi la objectif obligatoire de réduction de la consommation d’électricité jusqu’à 5 % aux heures de pointe.. « L’offre énergétique mondiale est rare, ce qui nécessite une réduction intelligente de la demande », a expliqué M. von der Leyen. Selon le FT, une telle « réduction intelligente de la demande » impliquerait de déplacer les processus industriels vers les heures creuses, comme les soirs et les week-ends.
Goldman Sachs estime donc que le plafonnement des prix à 200 euros par mégawattheure à l’échelle de l’UE serait « extrêmement positif » pour le secteur. « Au vu de la récente faiblesse des cours des actions, étant donné que les plans d’affaires de la plupart des entreprises énergétiques sont actuellement basés sur un prix de l’électricité d’environ 50 euros/MWhet compte tenu du fait que nos estimations supposent un plafond de prix de 75 EUR/MWh », ajoutent-ils.
Banco Sabadell, pour sa part, estime également que ce plafonnement des prix serait « positif » pour plusieurs raisons, car il réduirait « dans une certaine mesure » la possibilité qu’il soit finalement appliqué. une limite « plus conforme aux prix historiques du pool (environ 48 euros/MWh en moyenne sur la période 2010-2020). ou en ligne avec la récupération du gaz en Espagne (67 euros/MWh) ». De plus, dans le cas de l’Espagne, le plafonnement implicite du gaz pour 2023 avec l' »exception ibérique » impliquerait de considérer les prix du pool dans cet environnement (même légèrement inférieur à 180 euros/MWh) et se comparerait positivement au scénario du pool pour 2023 dans nos modèles (entre 100 et 130 euros/MWh) », ajoutent-ils.
Dans tous les cas, explique Sabadell, « Nous devrons attendre et voir si cette mesure finit par n’être qu’une recommandation pour les pays ».. Si c’est le cas, cela signifierait « moins d’obstacles juridiques à sa mise en œuvre » et signifierait que la dérogation concernant le gaz ibérique pourrait être maintenue.. Quant à la contribution de solidarité aux entreprises énergétiques, une autre des mesures proposées par la Commission, la banque souligne que l’impact sur le secteur pétrolier ne devrait pas être très important « compte tenu des taxes déjà appliquées dans d’autres pays ». « Cela se refléterait déjà dans la chute de Repsol (-4%) mercredi », expliquent-ils.
« Les sources d’énergie à faible teneur en carbone génèrent des revenus inattendus, qui ne reflètent pas leurs coûts de production.
Il est maintenant temps que les consommateurs bénéficient des faibles coûts des sources d’énergie à faible teneur en carbone, comme les énergies renouvelables. »
– Déclaration du Président @vonderleyen sur l’énergie pic.twitter.com/Dp2Vs9k9jJ
– Commission européenne 🇪🇺 (@EU_Commission) 7 septembre 2022
En revanche, Bankinter estime que « rien n’est décidé » avant le sommet extraordinaire des ministres de l’énergie des 27, qui se tiendra le vendredi 9 septembre. Toutefois, ils soulignent que le plafond de 200 euros/MWh est « relativement élevé et positif pour les énergies renouvelables en Espagne et au Portugal ».. « Le prix du pool en Espagne depuis l’entrée en vigueur de l’application de l' »exception ibérique » le 15 juin a été de 148,1 euros/MWh (plus proche de 180 euros/MWh en août) », indiquent-ils.
En outre, la banque orange estime que Les investisseurs ont déjà écarté l’établissement d’un plafond pour les énergies renouvelables.mais ont anticipé et craint un plafond beaucoup plus bas qui pourrait éroder leur rentabilité ». « C’est pourquoi, hier, lorsque le plafond de 200 €/MWh a commencé à fuir, les cours des actions des entreprises du secteur des énergies renouvelables ont réagi par des hausses, en particulier ceux des entreprises les plus susceptibles de bénéficier de la nouvelle », ajoutent-ils, telles que Solaria, Acciona Energía, EDP Renováveis ou Audax Renovables..
Quant à Iberdrola, l’équipe de Bankinter souligne qu’elle est » moins exposée à ces mesures. « en raison de la diversification de ses activités (réseaux et commercialisation) et de sa diversification géographique (« l’Union économique et monétaire représente moins de 40% de son activité »).
