L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a publié un rapport sur les risques potentiels des crypto-actifs pour les finances de l’UE. risques perçus pour la stabilité financière posées par les crypto-monnaies. L’adoption croissante de ces actifs par les investisseurs signifie que les crises futures sur ce marché pourraient affecter les marchés financiers conventionnels, a-t-il averti.
Dans son rapport, elle analyse ce qu’elle considère comme des risques pour la stabilité financière, ainsi que lles interrelations avec le marché traditionnel qui pourraient donner lieu à ces risques. « En raison de leurs cycles de croissance volatils, et tant que les dispositions réglementaires pertinentes ne sont pas mises en œuvre, les crypto-actifs comportent de nombreux risques qui peuvent devenir pertinents pour la stabilité financière à l’avenir », indique l’ESMA.
Le rapport parle de « campagnes de marketing agressives visant le public » et en particulier « les investisseurs de détail moins avertis ». Le rapport met en évidence l’effet de levier élevé présent sur le marché des crypto-monnaies. ou l’encombrement du réseau, entre autres problèmes.
Il évoque ensuite les « canaux de transmission des risques » qui existent entre la finance traditionnelle et les marchés des crypto-monnaies. Il est fait référence à une enquête récente des autorités de surveillance européennes, qui note qu’environ 90 fonds d’investissement basés en Europe ont une exposition directe aux crypto-actifs, tandis que 20 autres ont une exposition indirecte par le biais de dérivés de crypto, etc. « Il existe de multiples canaux de transmission entre le marché des crypto-monnaies et le système financier traditionnel », indique le document. « Cependant, leur échelle reste limitée pour le moment ».
Cependant, ils estiment que la situation pourrait changer rapidement et cite le constructeur automobile Tesla, qui a déclaré l’année dernière qu’il accepterait les paiements de ses produits en bitcoins avant de revenir sur sa décision, et ces deux décisions ont affecté le prix de l’actif.
« Si l’on imagine un scénario dans lequel un grand détaillant activerait les crypto-monnaies comme option de paiement, ou qu’une entreprise technologique de premier plan introduirait des paiements « peer-to-peer » basés sur les crypto-monnaies, l’exposition des consommateurs serait… pourrait monter en flèche en peu de temps, renforçant ainsi le lien entre » entre les secteurs financiers crypto et conventionnels, prévient l’ESMA.
Les « monnaies stables » (stablecoins) font l’objet d’un intérêt particulier dans le rapport, avec des doutes… sur l’existence d’avoirs de réserveet s’ils sont suffisants pour soutenir les monnaies stables une par une.
L’étude se penche également sur les menaces qui sont nouvelles pour les crypto-monnaies, comme la la manipulation des mécanismes de consensus ou de grosses commandes anonymes qui faussent les prix ou des piratages.
Avec ce rapport, l’ESMA se prépare aux nouveaux pouvoirs qui lui seront conférés par la loi sur les marchés des crypto-actifs. (MiCA), sur lequel les agences de l’UE travaillent. À partir de 2024, il est prévu que l’Agence puisse décider exactement de ce qui doit figurer dans les livres blancs des actifs nouvellement émis, harmoniser la réglementation supplémentaire sur les cryptoactifs jugés similaires aux instruments financiers classiques, et superviser les plus grands prestataires de services comptant plus de 15 millions de clients.
