Il y aura « la souffrance à court terme« pour les investisseurs, »mais le bénéfice à long terme« pour ceux qui savent saisir les opportunités. C’est le point de vue du gestionnaire d’actifs sur le marché. Robeco perspectives pour 2023. Un point de vue similaire à celui publié mercredi par JP Morgan AM.
Dans ses perspectives annuelles, Robeco prévoit une augmentation de l’offre de produits et de services. une amélioration significative des performances dans les principales catégories d’actifs d’ici 2023.mais pas avant que l’inflation, les taux d’intérêt et le dollar n’atteignent des sommets significatifs.. Car si ces sommets sont proches, ils n’ont pas encore été couronnés, selon son analyse.
Les banques centrales continuent de lutter pour contenir l’inflation et avant-dernière hausse du cycle de resserrement en attente. Les rendements des obligations souveraines à court terme restent supérieurs aux taux officiels et le dollar continue de dominer. La dernière étape d’un rallye prolongé douleur à court terme à court termeselon le l’épuisement et le désespoir s’implanter sur l’ensemble du spectre multi-actifs.
À l’horizon 2023, Robeco prévoit que. le bénéfice par action chutera de 20 à 30 %.Cela rendra la valorisation du haut rendement plus attractive que celle des actions.
Dans l’ensemble, à l’horizon 2024, un tournant majeur dans la valorisation des actifs à risque est prévisiblecompte tenu de l’estimation de la baisse des taux d’intérêt réels et parce que le ralentissement des bénéfices sera entièrement actualisé d’ici 2023.
Robeco considère qu’il est probable que, à mi-2023lorsque le taux de chômage atteint 5 % et que la désinflation s’accélère, le taux de croissance de l’économie est de 1 %. de bonnes opportunités d’entrée dans les titres à revenu fixe pour prendre des positions longues, qui seront suivies de des creux intéressants sur les marchés obligataires et boursiers plus risqués..
L’année pourrait être particulièrement bonne pour les marchés d’actions émergents, hors Chine.. Non seulement ils ont tendance à surperformer leurs homologues développés dans un marché du dollar baissier, mais la phase baissière du cycle des bénéfices des marchés émergents est plus mature, car leurs banques centrales ont devancé celles des marchés développés dans la lutte contre l’inflation.
Lorsqu’il s’agit de faire face à la crise énergétique, d’ici 2023 L’Europe devra choisir entre efficacité et sécurité économique. Car une plus grande efficacité énergétique ne suffira pas à la région pour surmonter sa dépendance au gaz russe.
Le site plafonnement des prix pour assurer la sécurité énergétique des ménages à faibles revenus pourrait également accroître la demande, exacerbant ainsi la crise énergétique. D’autre part, la nécessité aiguise l’ingéniosité, et nous prévoyons que les objectifs de transition énergétique seront rejoints par des objectifs de plus grande sécurité énergétique et de réduction de l’empreinte carbone.
Robeco prévoit que des stratégies d’investissement durable pour renouer avec la croissance d’ici 2023. en pourcentage des actifs sous gestion, car les investisseurs continuent de se concentrer sur la résolution des différents défis auxquels l’humanité est confrontée, notamment le changement climatique, la crise du coût de la vie et les inégalités de revenus.
Colin Graham, responsable des solutions d’investissement multi-actifs chez Robeco, a noté que « nous pensons que la croyance selon laquelle les banques centrales seront en mesure d’éviter un ralentissement cyclique et de réaliser un atterrissage en douceur en 2023 est déplacée.. En fait, nous prévoyons un atterrissage brutal. De plus, les récessions ont tendance à être très « désinflationnistes » et nous pensons que cela fera remonter l’inflation. Au final, 2023 servira à améliorer sensiblement les rendements des principales classes d’actifs, une fois que les trois pics de l’inflation, des taux et du dollar auront été atteints.
