Le dollar américain semble inarrêtable et poursuit son rallye contre tous ses rivaux, ce qui se manifeste par la force de l’indice du dollar – un indicateur de performance par rapport à six devises – en Des sommets de 22 ans au-dessus de 110.00.La politique monétaire expansionniste de la Réserve fédérale américaine (Fed) et les rendements obligataires. Mardi, le La dette à 2 ans a dépassé 3,50 %, et celle à 10 ans a dépassé 3,35 % pour la première fois depuis juin.ce qui a encore fait grimper le billet vert. Mais cette force a déjà des répercussions sur les entreprises et les gouvernements du reste du monde, et les experts se demandent combien de temps elle va durer.
La hausse de la devise américaine a déjà laissé quelques cadavres sur son chemin. Sans aller plus loin, elle a balayé la sacro-sainte parité avec l’euro, ce qui a conduit à une dépréciation cible de la monnaie européenne de 0,96 dollar, selon certains experts. Et maintenant menace un yen à son plus bas niveau depuis 1998, à près de 145 yens pour un dollar, et force la main du gouvernement japonais, qui devra prendre des mesures pour pallier l’effondrement de la monnaie.
Pour sa part, La Chine a déjà injecté davantage de liquidités dans son système financier. avec la deuxième réduction depuis 2022 des réserves de change obligatoires des banques du pays, visant à soutenir un yuan qui s’est déprécié de 8 % cette année. Et d’une manière générale, les économies du monde entier voient un dollar cher faire grimper encore plus leurs factures d’énergie dans le contexte de la crise du pétrole et du gaz en Europe.
Mais le « billet vert » devient également un problème aux États-Unis. Dans ses résultats du deuxième trimestre, l La force du dollar a commencé à peser sur les bénéfices des entreprises américaines.. La force du dollar devrait également avoir un impact négatif sur les exportations américaines, « rendant les produits américains moins abordables pour les autres, d’autant plus que le monde est confronté à une forte baisse du pouvoir d’achat »,
« Le renforcement du dollar est un mal de tête croissant, et. nous voulons croire que le rallye ne peut pas durer éternellement.car un dollar aussi fort est aussi un casse-tête croissant pour les États-Unis eux-mêmes », déclare Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote. « Donc, si le dollar continue à augmenter à ce rythme, non seulement les pays autres que les États-Unis continueront à voir leurs factures énergétiques libellées en dollars gonfler plus que ‘nécessaire’, mais l’économie américaine se heurtera également à un mur », prévient-il.
Mais il estime que « c’est un peu ce que la Fed essaie de faire ». « Après avoir imprimé des dizaines de milliards de dollars pour stimuler la croissance aux États-Unis, les responsables de la politique monétaire américaine ont du mal à refroidir l’économie, et se heurtent à un mur. Alors peut-être, frapper un mur est une option« argumente Ozkardeskaya.
Si l’histoire est un guide, le dollar américain a encore un potentiel de hausse.. Si l’on remonte aux années 1980, lorsque Paul Volcker augmentait les taux d’intérêt à grande vitesse pour contrôler l’inflation, le dollar américain est également devenu très fort. Le billet vert a gagné près de 50 % par rapport au yen japonais, au Deutsche Mark, au franc français et à la livre sterling entre 1980 et 1985. L’ampleur des hausses était telle que l’indice du dollar a atteint le niveau 16, et les dirigeants japonais, européens et américains ont dû se réunir à l’hôtel Plaza de New York pour trouver un accord afin de faire baisser la monnaie américaine.
Maintenant, bien sûr, Jerome Powell ne devrait pas augmenter les taux de manière aussi agressive que Volcker, « mais si l’on pense que 164 était le niveau le plus élevé atteint par l’indice du dollar dans les années 1980, nous avons encore, en théorie, un long chemin à parcourir », déclare l’analyste de Swissquote, en guise d’avertissement.
