Le site marchés vont suivre très attentivement ce qui se passe dans France au cours des deux prochaines semaines. Le site premier tour de l’élection présidentielle s’est déroulé comme prévu : avec la victoire de Emmanuel Macronqui se présentera contre le candidat d’extrême-droite Marine Le Pen au deuxième tour le 24 avril. Une répétition du résultat de 2017, c’est-à-dire une victoire de Macron, est attendue, mais les experts soulignent que rien ne sera décidé avant le dépouillement des votes. C’est pourquoi ils ont entrepris d’analyser comment cela affecterait les marchés boursiers la victoire de l’un ou l’autre.
Les deux candidats vont devoir sortir le grand jeu pour convaincre les électeurs, dans une course à la présidence de l’Élysée qui devrait plus serré qu’il y a cinq ans. C’est pourquoi, dans une note, les stratégistes de JP Morgan ont analysé les implications des élections françaises pour les marchés.
Selon eux, si Le Pen remportait une victoire inattendue, le sentiment des investisseurs serait affecté, étant donné « l’augmentation probable de l’incertitude concernant la cohésion de la zone euro », et que « ses politiques ne semblent pas être hostiles au marché d’un point de vue national ». Toutefois, souligne la banque américaine, en tenant compte du fait que la Les élections parlementaires auront lieu peu après, en juillet.La « capacité de Le Pen à mettre en œuvre son programme pourrait être très réduite ».
« Macron reste le résultat le plus favorable au marché ».et le scénario de base des économistes de JP Morgan, qui estiment que c’est ainsi qu’une victoire de Macron ou de Le Pen affecterait ces secteurs :
-Utilitaires : « Une victoire de Macron serait globalement positive pour les services publics français, l’accent étant mis sur la production nucléaire, qui stimule la croissance des nouvelles constructions grâce à la déréglementation et à la nationalisation. Les énergies renouvelables bénéficieraient d’une accélération des objectifs de croissance », note JP Morgan, qui estime qu’une victoire de Le Pen « soutiendrait probablement l’énergie nucléaire, mais serait clairement négative pour les développeurs d’énergies renouvelables dans le pays ».
-Banques : les banques les plus exposées sont Crédit Agricole, Société Générale y BNP. « Alors que le programme économique de Le Pen soutiendrait la demande des consommateurs grâce à l’amélioration du pouvoir d’achat, ce qui se lit positivement pour la demande de prêts et les niveaux de provisionnement, une victoire de Le Pen créerait probablement des réactions négatives du marché, comme on le voit à travers l’élargissement des écarts de crédit ».
-Consommation : dans ce cas, JP Morgan est d’avis que les noms les plus exposés sont Carrefour, Casino, Elior, Accor, Martin-pêcheur y MADE.com. « Au-delà de l’impact potentiel sur le sentiment des consommateurs, des fusions et acquisitions et des conséquences sur l’inflation, Macron et Le Pen proposent tous deux des politiques qui soutiendraient les consommateurs, comme la baisse des impôts (Macron) ou la réduction de la TVA sur les produits essentiels et la suppression de l’impôt sur le revenu pour les moins de 30 ans (Le Pen). »
LES ACTIONS FRANÇAISES RESTERONT VOLATILES
Selon les résultats préliminaires, Macron a remporté 27,6 % des voix, suivi de Le Pen avec 23,4 %. Étant donné qu’aucun des deux n’a obtenu plus de la moitié des voix, ils s’affronteront dans un second tour qui devrait être plus serré : les sondages donnent une différence étroite de 53 % pour Macron et 47 % pour Le Pen. Les investisseurs se concentrent déjà sur les sondages du second tour », soulignent les experts de Julius Baer, qui estiment que « … les sondages seront plus serrés que prévu ».Les actions françaises pourraient rester volatiles jusqu’au deuxième tour de scrutin.
Le scénario de base des stratèges de la banque suisse est que « Macron sera réélu, car il devrait être en mesure de recueillir davantage de soutien de la part des autres candidats qui ne passeront pas au prochain tour. » En outre, ils notent dans un commentaire, « les risques pour les actifs français en cas de victoire de Le Pen ont également diminué. par rapport à 2017, car elle ne prône plus un » Frexit » et la probabilité que son parti obtienne une majorité lors des élections législatives de juin est faible, ce qui entraînerait probablement un pouvoir limité« .
Julius Baer considère que le marché français des actions » est actuellement celui qui présente le plus de risques pour la santé « . les tendances les plus fortes en matière de bénéfices« . « Les valorisations sont de nouveau attractives : le ratio cours/bénéfice à 12 mois est de nouveau inférieur d’un écart-type à la moyenne historique, malgré ses caractéristiques de croissance supérieures à la moyenne », notent les analystes de la banque. Ils soulignent donc que le marché des actions françaises « offre actuellement un point d’entrée attractif. pour s’exposer à des actions de croissance de haute qualité à un prix raisonnable ».
