La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) a détecté que certains » influenceurs » pourraient être des » acteurs « . émettre des recommandations d’investissement sans se conformer aux exigences. établi par le régime de l’Union européenne (UE). L’organisme a procédé à un examen des activités sur les médias sociaux et a décidé de contacter les personnes initialement identifiées comme des « experts » afin d’obtenir des éclaircissements sur leur activité.
Comme le rappelle le CNMV dans un communiqué de presse, l’activité d’élaboration et de diffusion de ces recommandations est réglementée par le règlement (UE) n° 596/2014 sur les abus de marché et par le règlement délégué (UE) 2016/958, qui le met en œuvre.
» Les principaux objectifs du règlement sont que les recommandations soient . présentés de manière claire, précise et objective et que les intérêts et conflits d’intérêts de la personne émettant la recommandation sur les instruments financiers auxquels elle se réfère sont divulgués. Dans le cas des experts, le règlement prévoit qu’ils doivent des exigences supplémentaires doivent être respectées« , explique-t-il.
Par cette action de surveillance, la CNMV vise à promouvoir le respect des objectifs de la législation. Cela signifie que ceux qui font des recommandations d’investissement doivent s’identifier correctement, présenter les recommandations de manière objective et divulguer toutes les relations ou circonstances qui pourraient affecter leur objectivité. Et de garantir l’égalité de traitement des personnes et entités surveillées qui émettent des recommandations. respecter les exigences réglementaires.
La CNMV note qu’une recommandation d’investissement consiste en une information recommandant ou suggérant une stratégie d’investissement, explicitement ou implicitement, en relation avec un ou plusieurs instruments financiers ou émetteurs, y compris toute opinion sur la valeur ou le prix actuel ou futur de ces instruments, destinée aux canaux de distribution ou au public.
Afin de déterminer si une recommandation est émise, il est nécessaire d’analyser la substance de ce qui est communiqué, c’est-à-dire si une stratégie d’investissement (acheter, conserver ou vendre des instruments financiers) est recommandée, indépendamment du nom donné à la communication, de son format ou du support par lequel elle est diffusée (il peut s’agir de moyens électroniques ou verbaux, par exemple). Ainsi, pour que l’information constitue une recommandation n’a pas besoin d’être écrite ou dénommée comme telle.
En général, les recommandations d’investissement sont émises par des entreprises de services d’investissement ou des établissements de crédit qui se livrent à cette activité et la CNMV supervise la conformité sur une base régulière par ces entités aux exigences détaillées énoncées dans la législation.
Toutefois, les recommandations peuvent également être préparées et diffusées par d’autres personnes, qui sont soumises à certaines exigences minimales. Lorsque ces autres personnes sont présentées au grand public en tant que posséder une expertise ou une connaissance des instruments financiers et des marchésou sont perçus comme tels par les participants au marché, le règlement les qualifie d' »experts » et les soumet à des exigences supplémentaires. Ces experts peuvent croire à tort que le régime de l’UE sur les recommandations d’investissement ne s’applique pas à eux parce qu’ils transmettent leurs communications via les médias sociaux ou verbalement.
