Les investisseurs marchent toujours sur la corde raide du risque. « Mais la chasse aux « cygnes noirs » est un jeu d’idiotles événements aberrants, bizarres et catastrophiques sont imprévisibles », soulignent les Les experts de Morningstar. Ainsi, selon eux, il est préférable d’accepter que les menaces sont une réalité et de se préparer au cas où il faudrait y faire face.
EXTENSION POSSIBLE DU CONFLIT AU MOYEN-ORIENT
Ces analystes identifient notamment huit risques qui pourraient perturber la paix actuelle sur les marchés boursiers. Le premier d’entre eux, expliquent-ils, consisterait en la l’extension du conflit au Moyen-Orient.
« Suite à l’attaque du Hamas contre Israël le 7 octobre, de nombreux observateurs craignent une escalade du conflit impliquant d’autres pays du Moyen-Orient. Une situation qui pourrait se répercuter sur les marchés de l’énergie, provoquant des chocs sur les prix du pétrole et augmentant le risque d’une récession économique mondiale.« .
CONFLIT PROLONGÉ ENTRE L’UKRAINE ET LA RUSSIE
Une autre guerre, cette fois entre l’Ukraine et la Russie, est une autre menace mentionnée par Morningstar. « Les conséquences de cette guerre pourraient continuer à impacter les marchés de l’énergie et de l’alimentation.et pourraient mettre en péril l’activité économique dans la zone euro », expliquent-ils.
Ainsi, ils soulignent que la Banque centrale européenne a déjà récemment revu à la baisse ses prévisions de produit intérieur brut face au « resserrement des conditions de financement et à l’affaiblissement du commerce international ».
RÉSURGENCE DE L’INFLATION
Dans leur liste de risques pour 2024, ces experts mettent également en garde contre un hypothétique résurgence de l’inflation. « La baisse des prix de l’énergie a apporté un certain soulagement aux prix, mais les prix de l’énergie sont restés stables. la volatilité du pétrole brut nous incite à la prudence.« .
« Si l’inflation repart, les banques centrales seront contraintes de maintenir les taux directeurs plus longtemps que prévu, voire de les augmenter, même si le marché s’attend à une réduction l’année prochaine. Un scénario qui pourrait également peser sur les bénéfices des entreprises. et augmenter le risque de récession », commentent-ils.
DÉFICITS PUBLICS DANS LES PAYS DÉVELOPPÉS
Quatrièmement, ces stratèges soulignent que, face à l’augmentation des niveaux d’endettement, les investisseurs exigent des primes de terme plus élevées ou une compensation pour le risque associé à la détention d’obligations sur les marchés développés.
En d’autres termes, ils recherchent des rendements à plus long terme, « ce qui impliquerait un taux de rendement plus élevé ». une baisse du prix des obligations« .
LA « BOMBE DES URNES
Dans sa liste de risques pour l’année à venir, Morningstar énumère également les risques suivants les deux élections importantes qui auront lieu fin 2024au Royaume-Uni et aux États-Unis. « La direction dans laquelle le vent souffle lors de ces élections pourrait déterminer le cours des actions », précisent-ils.
En particulier, ils affirment que « les changements majeurs de gouvernement peuvent déclencher des ventes massives d’actifs à risquetels que les actions et les obligations d’entreprises.
RISQUE DE KRACH DE L’IMMOBILIER COMMERCIAL
Ces analystes voient également un potentiel dans les prochains mois dépréciations importantes de certains immeubles de bureauxen grande partie en raison de l’évolution des préférences des travailleurs dans le sillage de covid-19″.
Une détérioration, ajoutent-ils, qui pourrait être plus dommageable pour les banques régionales et aussi pour les fonds de pension..
DOUTES SUR LA CROISSANCE CHINOISE
Le marché s’attendait à ce que la réouverture de la Chine après la pandémie de coronavirus stimule la croissance du géant asiatique, mais cela n’a pas été le cas jusqu’à présent. La crise immobilière dans le pays, dont le poids économique représente entre 15% et 30%, pèse lourdement sur ses comptes.
« La faiblesse économique de la Chine pose un grand défi pour 2024. Si ses perspectives continuent de s’assombrir, ses partenaires commerciaux auront un problème », déclare Morningstar.
CONFLIT CHINE-ÉTATS-UNIS
Enfin, ces analystes mettent en garde contre les les relations diplomatiques entre les gouvernements de Pékin et de Washington. « Malgré la rencontre en novembre entre les présidents des deux puissances économiques, les relations diplomatiques entre les gouvernements de Pékin et de Washington se sont détériorées.es relations entre les deux pays restent tendues.« , soulignent-ils.
« Si le conflit s’aggrave, il déclenchera le processus d’adhésion à l’Union européenne. l’incertitude économique mondiale et une « délocalisation » rapide des entreprises pourrait se produire. Les États membres doivent s’efforcer de se prémunir contre les effets d’un tel scénario.
COMMENT COMPENSER LES RISQUES ?
« La plupart de ces risques sont une source notable de volatilitémais ils ne modifient pas nécessairement les anticipations de rendement futur », conclut Morningstar. Ainsi, ils considèrent que leur impact initial pourrait se traduire par une opportunité d’achat.
En outre, ils conseillent de couvrir les portefeuilles avec des obligations d’État de haute qualité. « Ce type d’actifs offre une protection contre les risques géopolitiques », notent-ils.
