Jefferies souligne dans un rapport le potentiel que représente Zara, la principale marque d’Inditex, aux États-Unis.. « La chaleur de la marque Zara est toujours impressionnant là-bas« , note la firme britannique. « L’augmentation continue de la population hispanique et la reprise des ouvertures de magasins devraient constituer des vents arrière durables », ajoute-t-il.
Jefferies réitère son avis d' »achat » sur Inditex, avec un prix cible de 27,50 euros27,50, ce qui représente une hausse potentielle de 18% par rapport aux niveaux de négociation actuels.
« Ces derniers mois, l’accélération des gains de parts de marché a permis à Inditex de surpasser de loin ses homologues européens. Un EV/EBIT de 11x en 2023 ne devrait pas être une source d’inquiétude. si le groupe peut continuer à bénéficier de ventes excédentaires considérables.« , soulignent ces analystes.
« Notre analyse suggère que un succès plus important aux États-Unis et des gains dans les offres haut de gamme pourraient rester des vents arrière en 2023.. Et le renouvellement de la garde-robe a peut-être fait son temps aux États-Unis et au Royaume-Uni, mais pas en Europe continentale », expliquent-ils.
Omicron semble avoir freiné la demande en 2021 et 2022 en Europe par rapport aux États-Unis. « Notre approche des ventes de mode en Europe continentale montre que les ventes entre novembre 2021 et mars 2022 sont inférieures de 5,6 %. qu’avant Omicron. Ce chiffre est à comparer à une croissance de 13,2 % aux États-Unis », expliquent ces analystes. Néanmoins, ils soulignent la « remarquable résilience » d’Inditex lors des crises précédentes en Europe et en Espagne et commentent que « l’exposition européenne de 60% d’Inditex devrait continueront à offrir un contexte de demande résiliente jusqu’au premier trimestre de 2023.et pour les résultats du troisième trimestre le 14 décembre ».
Enfin, Jefferies fait référence à la concurrence que représentent pour Inditex les entreprises de mode en ligne et prévoit qu’elles pourraient constituer une menace moins importante. « Chez Shein, les premiers signes d’une augmentation des prix et d’un moindre investissement dans l’acquisition de clients apparaissent. Dans ce contexte plus large, les marques d’Inditex (en particulier les chaînes plus jeunes) devrait être en mesure de récupérer une partie du terrain perdu aux spécialistes en ligne pendant le Covid », prédit-il.
