À la suite des dernières publications de données et de l’impact des événements récents, tels que le conflit entre la Russie et l’Ukraine, il semble que l’indice des prix à la consommation (IPC) soit en train de se stabiliser. l’inflation dans la zone euro restera bien au-dessus de l’objectif dea Banque centrale européenne (BCE) pendant une longue période. L’énergie et les carburants poussent cet indicateur à la hausse. Mais il y a plus à craindre. L’inflation de base se redresse également, ce qui semble de bon augure pour l’avenir. les prix resteront élevés au moins pour le reste de l’année.
Selon l’estimation préliminaire de Eurostatl’office statistique de l’Union européenne (UE), le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi à 1,5 %. 5,8% en février 2022, contre 5,1% en janvier. Il s’agit de la plus forte hausse de prix de toute la série historique. Si l’on exclut du calcul l’impact de l’énergie, le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi en février à 1,5 %. 3%contre 2,5% le mois précédent. L’inflation de base (qui exclut les denrées alimentaires, l’énergie, l’alcool et le tabac) est passée de 2,3 % à 2,3 % le mois précédent. 2,7%.
La reprise de l’inflation a été généralisée à tous les pays et à toutes les catégories de produits, toutes les grandes économies de l’Union européenne ayant enregistré des taux d’inflation supérieurs à 10 %. a dépassé les attentes du consensus.
« Le fait que le taux sous-jacent ait atteint un niveau record suggère que la hausse est due à quelque chose… plus que des effets ponctuels« , soulignent les analystes de Capital Economics. Pour l’avenir, tous les indicateurs d’enquête les plus récents suggèrent que les pressions sur les prix restent extrêmement fortes, « Nous nous attendons donc à ce que l’inflation de base augmente encore ».. Conjuguée à une hausse de l’inflation de l’énergie et des denrées alimentaires, cette situation devrait faire passer le taux global au-dessus de la barre des 10 %. 6%probablement en mars. Au-delà, l’inflation globale et l’inflation sous-jacente devraient rester au-dessus de l’objectif de 2 % pendant une bonne partie de l’année prochaine, voire beaucoup plus longtemps », estiment-ils.
Compte tenu de la hausse attendue des prix du pétrole et du gaz et de la les éventuelles ruptures d’approvisionnementAu premier semestre, « nous nous attendons à ce que les prix de l’énergie maintiennent l’inflation globale bien au-dessus de l’objectif, au moins pour le reste de l’année », indique Oxford Economics, qui souligne l’effet de l’invasion russe de l’Ukraine sur les prix des produits de base et des denrées alimentaires et la possible aggravation des pénuries d’intrants.
« Ces développements aggravent sensiblement la situation de la BCE, qui devra faire face à une hausse de l’inflation et à un des perspectives de croissance plus lentes pour la zone euro. En outre, la volatilité du marché devrait rester élevée. En conséquence, ils s’attendent à ce que la première hausse des taux d’intérêt soit reportée au premier trimestre de 2023.
L’accélération de l’inflation devrait se poursuivre en mars également, car les prix du pétrole et du gaz continuent d’augmenter. Dans ce contexte, « la BCE se trouve face à un dilemme ».souligne le DEM. Comme ils l’expliquent, d’une part, les niveaux d’inflation actuels appellent une sortie plus rapide du programme d’achat d’obligations, mais d’autre part, les risques économiques découlant de la guerre en Ukraine ne peuvent pas encore être pleinement évalués.
Pour l’instant, le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, s’est exprimé sur la question, reconnaissant que l’invasion de l’Ukraine. apportera plus d’inflation et moins de croissance. Il désigne les marchés de l’énergie, où les prix étaient déjà sous tension auparavant, comme l’aspect le plus problématique à l’avenir. « Le conflit, par le biais du canal macro et de la confiance, aura un impact de hausse de l’inflation et de baisse de la croissance », a-t-il déclaré.
