L’une des phrases du communiqué de la BCE qui a eu le plus d’impact sur le marché est que l’organisme a précisé que « a réalisé des progrès considérables dans l’inversion de l’orientation accommodante.« La prochaine hausse des taux d’intérêt est donc considérée par les investisseurs comme étant au maximum de 50 points de base.
« Le principal changement dans la déclaration était le suppression de la référence aux hausses de taux lors des « prochaines réunions ». et la déclaration que le conseil des gouverneurs avait faite des « progrès substantiels » dans le retrait de la politique accommodante.« , il déclare Anna StupnytskaEconomiste mondial chez Fidelity International.
« Étant donné que la décision d’aujourd’hui était largement attendue, l’attention se porte désormais sur la trajectoire des taux et sur toute décision concernant le QT à partir de maintenant ».. La BCE reste confrontée à un compromis important entre une inflation élevée, qui reste à des niveaux records, et la détérioration rapide des perspectives économiques, avec une récession imminente à l’horizon », ajoute-t-elle.
En ce sens, elle affirme que « Le mouvement d’aujourd’hui est susceptible d’être la dernière hausse majeure de ce cycle., suivi de petites hausses de taux et d’une pause plus tôt, o même l’abandon du durcissement, par rapport aux attentes. Compte tenu de la multiplicité des éléments en jeu, l’incertitude quant aux perspectives macroéconomiques européennes reste très élevée et dépendra essentiellement de l’ampleur et de la composition des réponses budgétaires qui, avec l’évolution de l’euro et des spreads périphériques, détermineront la trajectoire de la BCE à partir de maintenant ».
UN POINT DE VUE MOINS HAWKISH SUR LES HAUSSES DE TAUX
Pour sa part, Hernán Cortéspartenaire fondateur de Olea Gestión et co-gestionnaire du fonds Olea Neutral, commente que « le communiqué transmet une un point de vue moins agressif sur les prochaines hausses prévisibles des taux d’intérêt.. Aujourd’hui, avec l’augmentation de 0,75 %, le taux de dépôt officiel de la BCE atteint 1,50 %, le taux final attendu par le marché étant de 2,50 % en juin/septembre 2023. Le taux attendu par le marché ce matin était de 2,75 %, les propos de Mme Lagarde l’ont donc fait baisser de 0,25 %. Si c’est le cas, la fin des randonnées ne sera pas loin.« .
RÉACTION DU MARCHÉ
Le site euro n’a pas été en mesure de maintenir la parité avec le dollar après les propos de Mme Lagarde. L’euro s’est déprécié de 1,1 % pour atteindre 0,9967 dollar. Pour sa part, l Ibex 35 a augmenté de 0,64% pour atteindre 7 921 points, avec le le secteur bancaire négatives après le retrait des liquidités annoncé par la BCE.
D’autre part, le marchés de contrats à terme ont revu à la baisse leurs prévisions concernant les taux d’intérêt de la zone euro, qui devraient s’établir à 2,3 % en mars, et les rendements des obligations d’État de la zone euro ont été revus à la baisse. L’obligation espagnole à 10 ans se détend à 3,09 %.tandis que celle de l L’emprunt allemand s’adoucit à 2,03 %..
