BBVA s’envole en bourse (+6%) après avoir présentant ses résultats pour le premier trimestre de 2022.qui, selon les premières estimations ont été beaucoup plus élevés que prévu. Le site banque a surpris positivement en raison de sa forte rentabilité. Voici les chiffres clés.
« Le résultats ont été placés bien au-dessus de nos estimations et de celles du consensus dans les grandes lignes du compte de résultat », explique Renta 4, qui conseille une « surpondération » sur le titre, avec une valorisation de 6,91 euros par action.
« Une solide génération de revenus de premier ordre.avec un la marge d’intérêt nette augmente de 20 % et les commissions nettes augmentent de 10 %.bien supérieure aux estimations dans les deux cas et conforme aux prévisions de croissance à deux chiffres pour 2022. Par zones géographiques, ils ont surperformé en termes de bénéfice net dans leurs trois principales zones, Espagne, Mexique et Turquie.« , ajoutent ces experts.
« La bonne performance des revenus est soutenue par les volumes, avec une croissance de 111% des prêts sains. Les prêts sont en hausse dans toutes les zones géographiques, une tendance qui devrait se poursuivre. Nous mettons en évidence les Bénéfice trimestriel record en Espagne et au Mexique.. Ceci, ainsi que les perspectives de taux d’intérêt (sensibilité de la marge d’intérêt nette en euros de 15 à 20 % à des hausses de taux de 100 points de base.), conduit la banque à améliorer ses prévisions de marge d’intérêt nette en Espagne et au Mexique », indiquent-ils.
En ce qui concerne le capital, ils soulignent que « Le CET 1 « entièrement chargé » a clôturé le trimestre à 12,7%.un niveau qui reste supérieur à la fourchette cible de 11,5% – 12%, et qui inclut l’impact de -10 p.b. de l’acquisition de Neon au Brésil. Enfin, ils notent que « la bonne performance opérationnelle a permis d’atteindre les objectifs 2024 au cours de ce trimestre.ratio d’efficacité de 42%, RoTE de 14% ».
BANKINTER : RÉSULTATS SURPRENANTS
Les experts de Bankinterqui conseillent de « conserver » le titre, avec une valorisation de 7,20 euros par action, et estiment que les résultats « …seront un bon rapport qualité-prix ».sont bien en avance sur les attentesen réalisant des revenus records et un rendement/ROTE de près de 16,0 % ».
« Les résultats surprennent positivement sur les métriques les plus importantes. (activité, revenus et coût du risque/CoR) et dans toutes les zones géographiques (Mexique, Espagne, Turquie et Amérique du Sud) ».
Comme facteurs les plus notables, ils soulignent que « les prévisions de l’équipe de direction pour 2022 sont positives et révisent à la hausse les prévisions de marge d’intérêt nette pour l’Espagne et le Mexique ».
En outre, « le Le ratio d’efficacité (coûts/recettes) est l’un des meilleurs d’Europe. et les indices de qualité du crédit évoluent positivement. En conséquence, le Le coût du risque/CoR est à des niveaux historiquement bas et le rendement ordinaire/RoTE est proche de 16,0%.avec un ratio de capital CET1 confortable ».
Par zone géographique, « Mexique continue d’être la principale source de résultats. Sur EspagneLa hausse des frais et commissions, l’efficacité des coûts et la normalisation du CdR expliquent la forte augmentation de la partie inférieure du compte de résultat. Turquie surprend positivement car la croissance des revenus et compense les pressions inflationnistes ».
