La Chine est à nouveau sur toutes les lèvres, et pas vraiment en bien. Cela ne fait aucun doute, les craintes concernant sa situation économique sont l’une des menaces qui pèsent aujourd’hui sur les marchés boursiers.Javier Molina, analyste de marché senior chez eToro, en identifie deux autres : Les rendements des obligations américaines et les prix du pétrole brut.
Molina souligne que la série de pertes enregistrées par les indices de part et d’autre de l’Atlantique « est la plus longue depuis six mois ».et que le S&P 500 est maintenant un 5% en dessous de ses récents sommets.
Le marché est toujours haussier et les niveaux techniques à moyen et long terme n’ont pas été cassés.
Cela s’explique par le fait que les indices ont l’air « une triple menace des rendements obligataires américains, à leur plus haut niveau depuis 15 ansprix du pétrole à 85 dollars et regain d’inquiétude sur la croissance et la dette de la Chine« .
Malgré tout, il remarque que le marché reste haussier et que les niveaux techniques à moyen et long terme n’ont pas été franchis. « Nous reportons notre attention sur les niveaux du VIX, sous la zone dangereuse des 20 points.Le volume n’a pas été élevé du tout, et les supports clés ont été maintenus. Le sang n’a pas encore coulé« , dit Molina.
CHINA, LES MAUVAISES NOUVELLES « NE CESSENT DE S’AGGRAVER ».
De Edmond de Rothschild AM soulignent le fait que les mauvaises nouvelles en provenance de Chine « ne cessent d’augmenter ».ainsi que les inquiétudes concernant son marché immobilier ». Cette situation, ainsi que l’absence de volume estival et les pics d’activité dans le secteur de l’énergie, ont eu un impact négatif sur les prix. rendements sur les obligations américaines, a provoqué Les actifs à risque ont perdu du terrain depuis le début du mois d’août..
En particulier, les inquiétudes concernant l’immobilier chinois se sont accrues après que le groupe Country Garden a fait défaut sur deux coupons d’obligations en dollars.. En outre, les ventes au détail et la production industrielle en Chine en juillet n’ont pas été à la hauteur des attentes. La décision, annoncée lundi par la Banque populaire de Chine, de d’abaisser les taux de prêt à un an n’a pas rassuré le marché qui en attendait davantage.
« Les dernières mesures (de la banque centrale chinoise) n’ont guère contribué à apaiser les craintes des investisseurs. sur la crise en Chine et son marché immobilier en difficulté », reconnaît Neil Wilson, responsable de l’analyse chez Markets.com.
LES RENDEMENTS OBLIGATAIRES AUX NIVEAUX DE 2007
La semaine dernière, les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans ont atteint un niveau record. des niveaux jamais atteints depuis 2007. Ces augmentations ont constitué un frein à la progression du marché boursier américain.
Bloomberg » souligne que les investisseurs obligataires doublent la mise sur les obligations. Le directeur des investissements de JP Morgan Asset Management, Bob Michelequi a prédit à juste titre la chute des rendements des bons du Trésor « à zéro » à partir de 2 % en 2019, affirme que maintenant, les rendements des bons du Trésor sont en baisse. sa stratégie consiste à acheter à chaque baisse des prix des obligations. (comme vous le savez, la relation entre les prix des obligations et les rendements obligataires est inverse. Lorsque les rendements augmentent, les prix baissent, et vice versa).
D’autres experts, dont Allianz Global Investors et Abrdn Investmentssont du même avis. Fonds internationaux Mediolanum estime qu’après la liquidation du début de l’année, le marché obligataire fluctue depuis un certain temps et que le marché est en pleine mutation. il existe encore de nombreux points d’entrée bon marché.
« Il faudra du temps pour que le marché passe de l’attente de nouvelles hausses de taux d’intérêt à l’attente d’une stabilité et, finalement, à l’attente de baisses de taux. De plus, pour que cela se produise, les données économiques devront d’abord se détériorer de manière significative. Dans ce contexte, les investissements à revenu fixe devraient résister« , explique-t-il.
