JP Morgan donne aux entreprises de télécommunications espagnoles une image assez mitigée. D’une part, la société américaine a relevé le prix cible de l’action de l’entreprise. Cellnex jusqu’à ce que le 58 euros du précédent 53 et a réitéré sa recommandation de « surpoids le stock. D’autre part, elle a réduit l’évaluation de Telefónica de 2,7 euros à 2,5 euros et réaffirmé que nous devons insuffisance pondérale les actions de la société.
Les nouvelles ont été bonnes pour Cellnex, qui est l’une des valeurs qui a le plus progressé dans l’Ibex : 1,5%, à 32,2 euros, ce qui donne à ses actions un potentiel de revalorisation de plus de 80%, selon JP Morgan. Telefónica, en revanche, est en baisse d’environ 1% et ses actions s’échangent à 3,5 euros.
« Le passé 2022 a été une année en deux parties. Les télécoms obtenues de meilleurs résultats au premier semestre de l’année, grâce à leur pouvoir de fixation des prix. et les espoirs de consolidation dans la téléphonie mobile, mais cette tendance s’est inversée au cours de la dernière année, en raison des préoccupations croissantes concernant l’effet de levier et les coûts énergétiques. » La firme américaine explique qu’à l’horizon 2023, elle voit un » riche réservoir de catalyseurs susceptibles de renforcer ou de détruire le buy case du secteur « .
En ce sens, les experts de la banque new-yorkaise soulignent qu’une attention particulière devra être accordée à la décision que prendra l’Union européenne sur la « contribution des grandes entreprises technologiques aux dépenses en matière de réseaux de télécommunications ».ainsi qu’à la « en attente de consolidation espagnole ».
« Les télécoms sont fortement endettés, ce qui les rend vulnérables aux augmentations de taux.. Cependant, il est intéressant de noter que le coût des obligations à haut risque dépasse maintenant le rendement du capital utilisé.suggérant que les « perturbateurs » du secteur seront contraints de se livrer à une concurrence plus rationnelle ou d’être évincés », ajoutent-ils.
Ces dernières semaines, il est apparu que la banque britannique HSBC a acquis une participation de 5,3 % dans Cellnex.. La participation directe de la société basée à Londres s’élève à 1,7 %, tandis que les 3,6 % restants sont détenus par le biais d’options d’achat et de swaps d’actions. La participation de HSBC est évaluée à environ 1,1 milliard d’euros.
