Bankinter voit à nouveau d’un bon œil le actions. Les experts de la banque ont augmentation de l’exposition aux marchés boursiers de 10 à 25 %. sur tous les profils, parce que « les risques évoluent maintenant vers le bas », il a donc « beaucoup plus belle »..
Selon lui, après la forte » poussée » des marchés boursiers de la semaine dernière, soutenue par la Ralentissement de l’inflation américainecette semaine « nous consoliderons le retournement de situation pour le mieux… avec avec le sentiment de laisser le pire derrière nous« .
« Ce qui aurait pu aller bien la semaine dernière, est allé bien », déclarent les stratèges de Bankinter, qui notent que le fait que l’inflation américaine soit sortie meilleure que prévu à la fois dans l’indice global (+7,7 % contre +8,2 %) et dans l’indice de référence (+6,3 % contre +6,6 %), et que le bruit/conflit politique américain qui aurait pu résulter des élections de mi-mandat (…) n’a pas été pris en compte.midterms) est resté dans un « menace non satisfaite… du moins, pour le moment ».sont « les principales clés d’amélioration » qui les ont conduits à relever les valorisations boursières.
Comme ils l’expliquent, « les hypothèses de base s’améliorent et les risques se déplacent vers le bas.Cela améliore les modèles d’évaluation) », et Bankinter a donc décidé « d’augmenter son exposition » aux actions. Sa décision a également été influencée par le fait que La Chine commence à assouplir sa politique « inefficace » de « zéro Covid ». tandis que le ton des résultats de l’entreprise « confirme chaque jour être meilleur que prévu »..
En outre, « On suppose une coexistence à long terme avec la guerre en Ukraine sans conséquences dramatiques. et la macroéconomie européenne semble plus résistante que prévu, notamment en matière d’emploi ». « Tout ou presque tout ce qui pourrait s’améliorer et/ou se passer bien s’améliore et/ou se passe bien (enfin !), ce qui dope les valorisations boursières grâce au… possibilité réelle d’appliquer des hypothèses et des estimations moins prudentes.« , affirment les analystes de Bankinter.
« Notre évaluation actualisée de la S&P 500 se trouve à se situent entre 4,066 points (si son BPA moyen ’22 était révisé à la baisse de -2% supplémentaires) y 4.149 (si cela ne s’est pas produit) contre 3 671 ci-dessus. Cela signifie que nous considérons qu’il est raisonnable de prendre des positions en dessous ou même à l’intérieur de cette fourchette », soulignent-ils dans leur rapport quotidien sur le marché.
En outre, ils voient « Il est probable que nous puissions continuer à réviser à la hausse » cette évaluation. « si les circonstances continuent à s’améliorer, en particulier si la Fed augmente de 50 pb plutôt que de 75 pb (à 4,25%/4,50%) lors de sa réunion du 14 décembre. et adoucit son approche, ce qui est tout à fait probable », notent-ils.
Cette nouvelle évaluation les amène à « augmenter les niveaux d’exposition recommandés de 10 à 25 % ». en fonction des profils de risque, qui sont indiqués dans l’échelle suivante : Défensif 15%, Conservateur 20%, Modéré 40%, Dynamique 50% et Agressif 70% ». Ils ont augmenté de 10% dans les profils défensifs et conservateurs, tandis que dans les profils modérés et dynamiques, l’augmentation a été de 20%. En Agressif, ils ont augmenté de 25%. Comme ils insistent, Maintenant, « les perspectives sont bien meilleures » pour le marché boursier..
Elle représente, comme le dit Bankinter, la deuxième étape du « processus de normalisation des expositions (après une augmentation plus modeste que nous avons mise en œuvre le 1er août, entre 5% et 10%) ». « Nous sommes toujours en dessous des niveaux d’avant le début de la crise. Guerre en Ukraine« Les analystes de la banque rappellent que les prochaines étapes dans cette direction « dépendront de l’évolution des données sur l’inflation, du ton des banques centrales et de la révision des bénéfices des entreprises ».
Ainsi, « si l’issue est favorable, comme nous le prévoyons, nous réviserons à nouveau à la hausse nos niveaux d’exposition », commentent-ils.
« Bien que il peut y avoir de la volatilité à court termeLes niveaux actuels des marchés boursiers offrent un un rapport risque/rendement raisonnable dans une perspective à moyen terme », concluent-ils.
