Retour de Bankinter a IAG. La banque orange relève son avis sur le conglomérat de compagnies aériennes hispano-britanniques de « neutre » à « neutre ». ‘acheter’ . et relève également son prix cible à 2,2 euros de 2 euros, ce qui confère aux actions de la société une potentiel de hausse de 40 %..
La principale raison de cette amélioration est « des résultats trimestriels meilleurs qu’estimés ».et « la demande reste forte et n’identifie aucun signe de faiblesse ». Bankinter souligne également que tous les principaux chiffres (bénéfices, revenus, etc.) ont dépassé non seulement les chiffres de 2021, mais aussi les attentes du marché. « malgré un effet de change négatif de -120 millions d’euros » et l’augmentation des coûts hors carburant (+26%) et du carburant (+39%) ».. « Les revenus du trimestre ont dépassé ceux réalisés en 2019 avec 81% de la capacité », soulignent-ils.
Le conglomérat qui englobe Iberia, Vueling ou British Airlines a également réduit de 609 millions d’euros la dette nette qu’il accumule, de sorte qu’elle s’établit au 30 septembre 2022 à 11 058 millions d’euros. « Si l’on exclut les contrats de location, cela aurait réduit la dette financière (6 940 millions) à la fin du trimestre pour un niveau élevé de liquidités (9 260 millions) », a déclaré Bankinter. « En outre, Les échéances de la dette sont réduites dans les années à venir.716 millions en 2023, 284 millions en 2025 et 975 millions en 2025″, ajoutent-ils.
En revanche, ils soulignent que « les lourdes pertes qu’elle a subies en 2020 (-6,923 millions) et 2021 (-2,933 millions) » ont entraîné « une forte réduction de sa valeur nette ». « Néanmoins, notre scénario central prévoit une augmentation progressive dans les années à venir.« , disent-ils.
A son tour, la banque orange souligne que l’acquisition d’Air Europa « est toujours en bonne voie ».car IAG « a pris une participation de 20% en convertissant le prêt de 100 millions, ce qui en fait le deuxième actionnaire le plus important ». « La reprise de 100% du capital se ferait dans un second temps », précisent-ils, « Cet accord donne à IAG plus de temps pour parvenir à un accord puisque prévoit une période d’exclusivité d’un an, le droit d’égaler toute offre d’un tiers au cours des trois prochaines années et le droit de se retirer conjointement avec Globalia. au cas où Globalia déciderait de vendre Air Europa à tout moment dans le futur ». En outre, ils ajoutent, il y a des rumeurs selon lesquelles elle pourrait racheter d’autres compagnies aériennes telles que TAP Portugal et Easyjet..
« Quoi qu’il en soit, à notre avis, la crise Covid-19 provoque une accélération de la consolidation du secteur et profite aux compagnies aériennes dont la solvabilité est plus élevée« , disent-ils.
En ce qui concerne le procès, Bankinter souligne que « la chose la plus importante » est que, malgré « un contexte difficile », les réserves « restent fortes et n’identifient pas de symptômes de faiblesse ».. « La capacité (sièges-kilomètres offerts) s’établit à 81,1 % de 2019 (dans les prévisions, elle était de 80 %), contre 78 % au deuxième trimestre de 2022, sous l’impulsion du court-courrier européen (91 % de 2019), de l’Amérique du Nord (92 %) et de l’Amérique latine et des Caraïbes (75 %) », soulignent-ils, tout en précisant que. la société « estime que la capacité au dernier trimestre de 2022 atteindra 87 % et 78 % sur l’ensemble de l’exercice 2022. »donc « l’activité se redresse fortement, notamment les voyages d’agrément (90 % des niveaux d’avant 2019 et 105 % en termes de recettes). Toutefois, préviennent-ils, les voyages d’affaires « sont un peu plus faibles » (70% du volume de 2019).
En revanche, la banque orange le souligne. la hausse du prix du pétrole est l’une des principales inconnues. Ils soulignent qu’IAG « a des couvertures de 68% au quatrième trimestre de 2022 et de 63% au premier trimestre de 2023 ». « IAG n’est recommandé que pour les profils de risque dynamiques, car le titre est soumis à une forte volatilité en raison des prix du pétrole et du ralentissement économique mondial », concluent-ils.
