Quel tableau pour la zone euro économie de la zone euro. Les données « massivement négatives » ne lui laissent aucune issue et l’enterrent dans une Une récession hivernale « inévitable ».. Toutefois, le ralentissement sera probablement moins important que prévu, de sorte que la récession pourrait être plus « douce » que les autres déjà connues.
« Bien que la zone euro a fait beaucoup de devoirs pour réduire la demande d’énergie et remplir les réservoirs pour l’hiver prochain, une récession semble inévitable compte tenu de la pression cumulée sur les revenus réels et de la nécessité de réaliser des économies d’énergie. Mais cette récession, encore, est susceptible d’être plus petite que ce que le consensus pensait il y a encore quelques semaines ».
C’est ce que croient les analystes de la Banque d’Amérique. Selon leurs prévisions, la croissance du produit intérieur brut (PIB) pour 2022 devrait être de 1,5 %. 3,2%en relevant ses prévisions précédentes parce que le troisième trimestre « a été plus fort que le consensus et que nous l’attendions ». Pour le quatrième trimestre et le premier trimestre de l’année prochaine, ils estiment une Le PIB devrait baisser de 0,3 % et de 0,4 %.respectivement.
« Au-delà de cela, un resserrement plus rapide des conditions financières et les signaux que nous tirons des données signifient que nous nous attendons maintenant à une augmentation de l’inflation. une récupération encore moins profonde après la récession de l’hiver. À plus long terme, ils estiment que l’économie de la zone euro augmentera de 0 % en 2023 et de 1,1 % en 2024.. « Jusqu’à récemment, certains analystes s’attendaient à ce que la récession commence dès le troisième trimestre. Les prévisions pour 2022 et 2023 sont susceptibles d’augmenter légèrement pour cette raison », indiquent-ils.
Mais malgré la surprise à la hausse des chiffres du PIB du troisième trimestre, « les données mensuelles continuent de montrer que l’économie de la zone euro ralentit rapidement et se dirige vers une récession.. Avec des indices PMI inférieurs au seuil de 50 points pour le quatrième mois consécutif en octobre et des indicateurs de confiance en forte baisse, nous nous attendons à une contraction du PIB au dernier trimestre de l’année », indiquent les analystes d’Oxford Economics. Ils estiment que le flux de données sur l’économie de la zone euro « reste très majoritairement négatif »..
SCÉNARIO COMPLEXE POUR LA POLITIQUE MONÉTAIRE
En octobre, l’inflation dans la zone euro a atteint un taux à deux chiffres pour la première fois dans l’histoire. « Les prix de l’énergie continuent de dominer la hausse de l’inflation, même si le tableau est de plus en plus confus Cela « rend les choses encore plus compliquées pour la politique monétaire », écrit Oxford Economics.
L’inflation de base continue également à augmenter, atteignant un nouveau record de 5 %, « Nous doutons que la Banque centrale européenne (BCE) soit prête à déclarer que le travail est terminé dans son cycle de resserrement actuel. ». Ils estiment que « la fenêtre d’opportunité pour de nouvelles hausses de taux se referme rapidement à mesure que l’activité se détériore », et s’attendent donc à ce que la BCE modère le rythme du resserrement et relève les taux de 50 points de base lors de sa prochaine réunion, puis de 25 points de base supplémentaires début 2023, avant la fin du cycle de resserrement actuel.
Ils soulignent que l’impact du cycle de resserrement se traduit déjà par une forte hausse des taux d’intérêt pour les consommateurs et les entreprises. Et il y a « plus de douleur à venir dans les mois à venir ».. « Nous nous attendons à une décélération rapide du rythme de croissance du crédit, ce qui ajoutera des vents contraires supplémentaires à une économie déjà confrontée à un environnement macroéconomique extraordinairement difficile. Mais comme la BCE reste exclusivement focalisée sur l’inflation, le cycle de resserrement pourrait se prolonger un peu plus si les pressions sur les prix ne commencent pas à se modérer comme prévu dans les mois à venir », ajoutent les experts.
Chez Bank of America, on est d’accord et on prévoit une hausse d’au moins 50 points de base en décembre, suivie de deux hausses de 25 points de base au premier trimestre 2013, pour atteindre un taux de dépôt final d’au moins 2,5 %.
