Comment se positionner sur le marché boursier Dans l’environnement macroéconomique actuel, où tout indique un ralentissement de la croissance économique et des hausses de taux des banques centrales ? C’est la question que se posent de nombreux investisseurs à la suite des récents événements, et ils veulent maintenant savoir quelles mesures prendre et quels éléments ajouter ou retirer de leurs portefeuilles pour s’assurer une certaine tranquillité d’esprit dans les mois à venir. Bank of America (BofA) a la réponse, et voici ses cinq conseils en matière d’équité.
Dans leur dernier rapport stratégique, les experts de la banque américaine indiquent directement les actions à acheter et à vendre à l’heure actuelle pour gagner en bourse. Plus précisément, ils proposent cinq clés aux investisseurs et expliquent le raisonnement qui sous-tend leurs recommandations :
Opinion négative sur les actions européennes
« Nos projections de ralentissement de la croissance, couplées à la hausse des rendements obligataires réels, impliquent un repli d’environ 10% pour le Stoxx 600, à 430 points, d’ici la fin de l’année », indiquent ces analystes.
2. les services publics en surpoids.
BofA explique que ses projections concernant la perte de la dynamique de croissance dans la zone euro « sont cohérentes avec une surperformance de 6% » sur le marché boursier pour ces valeurs. C’est pourquoi son conseil est clair : achetez.
3. banques surpondérées
Les stratèges de la banque américaine s’attendent à ce qu’une nouvelle hausse des rendements obligataires se traduise par une « nouvelle hausse d’environ 5 % des ratios de prix des banques », et recommandent l’achat.
4. Sous-pondération des automobiles
« Ce secteur cyclique à bêta élevé a tendance à évoluer en fonction de la dynamique de la croissance mondiale, qui devrait continuer à s’estomper, ce qui implique une nouvelle sous-performance de 10 % au cours des prochains mois. À l’heure actuelle, le secteur n’est pas un bon pari, et BofA estime qu’il vaut mieux retirer ces actions des portefeuilles.
5. Sous-pondération du secteur minier
Enfin, les stratèges de la banque prévoient un regain de vigueur du dollar (favorisé par l’accroissement des incertitudes macroéconomiques mondiales), ce qui, associé à la faiblesse des indices PMI en Chine, suggère que les valeurs minières « sous-performeront de plus de 15% ». Le meilleur plan d’action est de vendre, concluent-ils.
CE QUE L’ON PEUT ATTENDRE DES PERSPECTIVES MACROÉCONOMIQUES
BofA explique plus en détail les principales caractéristiques qui domineront les perspectives macroéconomiques au cours des 18 prochains mois, et qui ont conduit ses analystes à formuler ces recommandations d’investissement en actions.
L’entité pointe vers un « perte continue de la dynamique de croissance mondiale » en raison de « la rareté des capacités inutilisées et du resserrement de la politique monétaire », qui, selon eux, « entraîneront une baisse de la croissance américaine ». Pire, ils s’attendent à « la même chose » pour la zone euro, qui, bien qu’elle dispose de plus de capacités inutilisées, « est également confrontée aux vents contraires cycliques d’une impulsion budgétaire négative, du ralentissement de la croissance de la masse monétaire et des prix élevés de l’énergie ».
« Le coussin de sécurité entre l’économie et la prochaine récession sera de plus en plus mince « , note BofA, qui prévoit que onze hausses de taux par la Réserve fédérale américaine (Fed).La Fed devrait relever ses taux à onze reprises, « compte tenu de l’élargissement des pressions inflationnistes », contre les six prévues par le marché au cours des deux prochaines années.
Enfin, ils soulignent que « la hausse des taux d’intérêt et la réduction du bilan de la Fed se traduiront par une augmentation de la demande de services de santé ». augmentation des rendements réels des obligations américaines (c’est-à-dire le taux d’actualisation des actions mondiales). Toutefois, l’écart de production américain devrait se refermer en 2024 en raison du ralentissement de la croissance, ce qui marque généralement la fin du cycle de hausse de la Fed.
