Les risques d’une Récession américaine ont augmenté, surtout d’ici 2023, car de forts vents contraires pèsent sur le PIB. Toutefois, certains pensent encore que tout n’est pas perdu et que la plus grande économie du monde finira par connaître une reprise économique. atterrissage en douceurPourtant, il s’agit d’un scénario auquel les membres de la Réserve fédérale (Fed) ne pensent même pas. En fait, le président de la banque centrale américaine, Jerome Powell, a déclaré que ils ne font aucune promesse à cet égard car leur principal objectif est désormais de juguler une inflation élevée.
Cependant, à Oxford Economics, on estime qu’il y a « plusieurs dynamiques » qui donnent à la Fed « l’occasion de s’efforcer d’obtenir un « atterrissage en douceur » ».. Plus précisément, les experts de la firme britannique voient quatre raisons de croire que les États-Unis parviendront à éviter la récession. Ils sont les suivants :
1. augmentation possible de l’offre de travail et de biens.
Ces analystes expliquent que l’économie américaine « se trouve déjà au milieu du phase finale du cycle économique« et si cela signifie normalement qu’elle a déjà épuisé la plupart de ses capacités inutilisées disponibles sur les marchés du travail et des produits, dans le cas présent, elle est susceptible de voir une augmentation de l’offre de travail et de biens. ce qui « pourrait refroidir les pressions inflationnistes et permettre à l’expansion de se poursuivre ».
« Une offre supplémentaire de main-d’œuvre pourrait être exploitée à mesure que les travailleurs qui ont abandonné la vie active réintègrent le marché du travail, tandis que l’offre de biens pourrait augmenter à mesure que les chaînes d’approvisionnement se dénouent », indique Oxford Economics. Selon leurs prévisions, cette évolution se fera progressivement au cours des 18 prochains mois, ce qui entraînerait permettrait à la Réserve fédérale de « relâcher le rythme du resserrement » de la politique monétaire. sans avoir à relever les taux à un « niveau aussi restrictif », ce qui pourrait améliorer « sensiblement » les chances de parvenir à un « atterrissage en douceur » de l’économie.
Apaiser les tensions dans la chaîne d’approvisionnement.
D’autre part, la firme britannique explique qu’il faut également s’attendre à un « relâchement modéré des tensions dans la chaîne d’approvisionnement ». apaisement des tensions dans la chaîne d’approvisionnement en 2023 » L’UE a également reconnu que les conditions d’approvisionnement » seront encore loin des niveaux pré-pandémiques « .
En tout état de cause, ces experts soulignent que la rotation des consommateurs de la consommation de biens vers celle de services « contribuera également à réduire les pressions inflationnistes » et, par conséquent, éloignera le scénario de récession.
3. Les bilans des ménages et des entreprises sont en bonne santé
« Les bilans des ménages et des entreprises sont, dans l’ensemble, en bonne santé et sans les déséquilibres importants qui peuvent contribuer aux conditions de récession.« , soulignent les analystes d’Oxford Economics. Ils estiment que ni l’un ni l’autre ne sont « fortement endettés », notant que les flux de revenus des particuliers et des entreprises « restent globalement solides, bien que les marges bénéficiaires aient atteint un sommet ».
Comme ils le soulignent, les ménages maintiennent également un les économies excédentaires liées à la pandémieL' »épargne excédentaire liée à la pandémie », qui n’a mobilisé qu’environ 40 milliards de dollars (1,6 %) sur les 2 500 milliards de dollars accumulés. Cela s’ajoute aux « fortes augmentations de la valeur nette », qui a bondi à 150 300 milliards de dollars à la fin de l’année dernière, soit une hausse de 35 % depuis le début de 2020.
« Le carburant de cette augmentation est le avoirs en actions des ménagesqui a presque doublé, passant de 24,5 trillions de dollars à 45 trillions de dollars au cours de la période 2020-2021, et l’augmentation de la valeur des actifs immobiliers les actifs des ménages, qui sont passés de 30 600 milliards de dollars à 38 100 milliards de dollars. Il convient toutefois de noter que « le récent repli des actions a partiellement atténué l’effet de richesse et le sentiment des consommateurs ».
4. Les stocks restent serrés
Enfin, parmi les facteurs qui permettent aux États-Unis d’éviter une récession, ces stratèges soulignent le fait que les stocks « restent faibles par rapport aux ventes ».et que les anticipations d’inflation à long terme « restent ancrées malgré la période relativement longue d’inflation élevée ».
« Les stocks ne se sont pas accumulés à un niveau élevé qui nécessiterait un retrait important qui pèserait sur la croissance du PIB, comme c’est souvent le cas lors des récessions. En effet, le faible niveau des stocks est de bon augure pour que les entreprises réalisent un investissement substantiel dans la reconstitution de leurs stocks, ce qui aurait pour effet de augmenterait le PIB« , affirment les experts d’Oxford Economics.
Ils soulignent également que « si l’inflation ralentit au second semestre 2022, cela pourrait conduire la Fed à assouplir les hausses de taux » et l' »atterrissage en douceur » se produirait alors.
