L’inflation est-elle vraiment en baisse ? inflation Ou bien s’agit-il d’un effet de base dû à l’augmentation rapide des prix l’année dernière ? C’est la question que pose l’Institut de recherche Flossbach von Stoch. Ils le croient, dans la zone euro, la tendance des taux mensuels est toujours à la hausse. jusqu’à présent et il est probable qu’un pic d’inflation n’a pas encore été atteint.
« Depuis au moins un an et demi maintenant, l’inflation a augmenté plus vite que ce que les banques centrales peuvent tolérer.« , déclare Pablo Duarte, analyste principal. Par conséquent, il estime que lorsque les prix baissent, il faudra examiner dans quelle mesure cela est dû à l’effet de base ou à un changement fondamental de la dynamique de l’inflation.
Comme il l’explique, l’évolution du taux d’inflation dépendant, par définition, de la dynamique du mois précédent, il est possible de constater une baisse du taux d’inflation, même si la pression inflationniste est restée constante d’un mois à l’autre.
Quand l’inflation aura-t-elle expiré ? « Pour que la baisse du taux d’inflation ne soit pas un artefact, les taux de variation mensuels doivent avoir une tendance à la baisse », souligne M. Duarte.
Dans la zone euro, il voit L’inflation devrait encore s’accélérer en raison de l’effet de base.. Comme il l’explique, en supposant que les taux de variation mensuels de l’IPCH restent à 0,8 %, soit la moyenne mensuelle depuis novembre 2021, l’inflation dans la zone euro atteindrait tout de même 11 % en janvier 2023, puis diminuerait légèrement, grâce à l’effet de base. « Par conséquent, le taux d’inflation maximal pourrait être un artefact ».
« Actuellement, la question est de savoir si le pic du taux d’inflation annuel qui a été enregistré récemment est principalement dû à l’effet de base », dit-il.
La situation est-elle différente dans la zone euro et aux États-Unis ? La baisse récente du taux d’inflation aux États-Unis montre une chute notable des taux de variation mensuels de l’IPC en juillet. Depuis lors, cependant, les variations mensuelles ont à nouveau augmenté. « Par conséquent, l’effet de base a joué un rôle important jusqu’à présent. Le facteur décisif pour l’avenir sera si les mesures de politique monétaire de la Fed ont effectivement ralenti la dynamique de l’inflation.. Cela ne se voit pas encore dans la tendance des taux mensuels », dit-il.
À titre d’exemple, le taux d’inflation d’octobre 2022 aux États-Unis était de 7,8 % et la variation mensuelle moyenne de l’IPC était de 0,62 %. » En supposant que l’IPC maintienne son rythme et augmente de 0,62 % chaque mois à partir de novembre 2022, le taux d’inflation annuel serait de . continuerait initialement à baisser. Cette baisse de l’inflation serait l’effet de base. A partir de juillet 2023, le taux d’inflation serait de se relèverait car cette fois, les variations mensuelles seraient plus élevées que celles des mêmes mois de l’année précédente. Le taux d’inflation atteindrait alors la valeur annuelle de 7,8 % à partir d’octobre 2023″, indique l’analyste principal de l’Institut de recherche Flossbach von Stochel.
