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« La plus grande validité juridique que l’Espagne a donnée au bitcoin est de permettre une case dans l’impôt sur le revenu ».

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Ces derniers jours ont été d’une intensité considérable pour l’espace crypto et les experts s’accordent à dire que les développements et les événements entourant les actifs numériques ne sont que… renforcer leurs fondamentaux. Les nouvelles favorables se chevauchent. L’achat de Twitter par le PDG de Tesla, Elon Musk, et l’annonce par Fidelity de son intention d’investir dans la recherche et le développement. offre la possibilité d’ajouter des bitcoins à ses plans de retraite.; le République centrafricainequi, le 27 avril, est devenu le deuxième pays au monde à donner officiellement cours légal au bitcoin…

L’Espagne n’est pas restée sur la touche et, en plus de permettre à la boîte 1626 de déclarer les investissements en crypto-monnaies dans la Renta, la Banque d’Espagne a publié un chapitre spécial consacré aux crypto-monnaies dans le rapport de stabilité financière du printemps, qui montre que 12 % des Espagnols ont des investissements dans des jetons cryptographiques.

Nous avons parlé de toutes ces questions avec Eneko Knörrl’un des fondateurs de la société de conservation de crypto-actifs Onyze, pionnier, entrepreneur et investisseur dans des start-ups telles que Cabify, Housers et Captio. Il est considéré comme l’une des personnes les plus influentes dans le domaine de la blockchain en Espagne.

Écoutez l’interview complète en podcast :

Question (Q) : Bien que de nombreuses personnes aient prédit que l’achat de Twitter par Musk serait le catalyseur d’un nouveau rallye du bitcoin, il ne semble pas avoir eu l’effet escompté. Quelle est votre opinion sur cette opération ?

Réponse (R) : Elon Musk a été au centre de la controverse l’année dernière pour son soutien au bitcoin, puis pour ses critiques. Il a promu une monnaie qui est un « shitcoin » qui augmente à chaque fois qu’il fait quelque chose parce qu’elle est censée continuer à le soutenir. Son nouveau rôle de propriétaire de Twitter a été perçu comme un avantage pour le dogecoin, bien que je doute fortement que ce soit le cas.

Q : Allez, vous n’aimez pas qu’une seule personne ait autant de pouvoir et déplace une si grande partie du marché ?

R : Ce que je n’aime pas, c’est le dogecoin lui-même, un jeton derrière lequel il n’y a rien et considéré comme une blague par son propre créateur. Quant à l’influence de Musk, une personne qui compte 87 millions d’adeptes fidèles a forcément un impact immédiat dans le monde entier et une bonne partie du succès de Tesla provient de ces fans. Le fait d’être le propriétaire de Twitter ne va pas changer cet état de fait, surtout quand il a promis de libérer l’algorithme, ce qui ne jouera pas en sa faveur.

Q : Il est indéniable que le bitcoin doit à Musk ses performances de l’année dernière : ses sommets records et l’ouverture en grand des portes de Wall Street à l’intérêt…

R : L’entrée de grands investisseurs institutionnels dans les projets et entreprises de crypto-monnaies est une chose normale, que nous prédisons depuis un certain temps et qui profite à l’écosystème et à sa croissance. Les hausses que nous estimons à long terme – sans que cela constitue un conseil d’investissement – reposent en grande partie sur le fait que le monde évolue vers les crypto-monnaies et que de plus en plus de fonds d’investissement et d’investisseurs institutionnels vont y entrer.

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D’autre part, il est logique que les investisseurs allouent un pourcentage aux crypto-monnaies, en vertu d’une simple théorie de gestion de portefeuille et parce que nous avons depuis longtemps dépassé tout le bagage négatif sur la question de savoir si le bitcoin et les altcoins sont une bulle ou une tulipe.

Q : Mais il y a encore des « tulipanistes », par exemple Warren Buffett lui-même.

R : Je pense que pour une personne de cet âge, sans rien enlever à tout ce qu’il a fait, la technologie est un combat difficile. Il ne faut pas oublier qu’il a lui-même admis qu’il n’a pas réussi à investir dans Google et Amazon parce qu’il ne les comprenait pas, alors on ne peut pas s’attendre à ce qu’il comprenne le bitcoin non plus.

Q : En laissant de côté l’Oracle d’Omaha, le bitcoin s’est fait une place parmi les géants financiers américains, au point que la crypto a fini par être fortement corrélée à la Bourse de New York.

R : Historiquement, le bitcoin n’est absolument pas corrélé aux marchés financiers et, au cours des deux dernières années, il est intéressant de noter qu’il existe une corrélation significative. Cependant, tout investisseur en actions aurait aimé multiplier son investissement par 10 au cours de cette période, comme l’a fait le bitcoin, il s’agit donc d’une corrélation relative.

Certes, le nouveau type d’investisseur a modifié le comportement de la monnaie. Comme ces investisseurs institutionnels y sont entrés, le jour où ils voient que le marché boursier va mal, ils vendent le bitcoin comme s’il s’agissait d’une autre action technologique, sans penser qu’il s’agit de quelque chose de complètement différent.

Q : Les entreprises qui ont ajouté le bitcoin à leur trésorerie sont également entrées sur ce marché : MicroStrategy, Tesla lui-même, Block, Meitu… Le rôle des dépositaires devient-il de plus en plus important pour aider à gérer la sécurité de ces investissements ?

R : Ce qui se passe souvent dans les entreprises, c’est qu’elles se rendent compte que l’investissement dans le bitcoin a ses difficultés, malgré le fait qu’il devienne de plus en plus accessible. Les entreprises doivent notamment décider qui est chargé de détenir les clés et donc d’avoir accès aux cryptoactifs achetés, avec le risque de perdre l’investissement en cas de perte des clés. Par conséquent, la possibilité de les confier à un tiers pour en assurer la garde est tout à fait logique pour les investisseurs institutionnels, presque plus que pour les investisseurs individuels.

Q : Mais le rôle d’intermédiaire ne va-t-il pas à l’encontre de la nature décentralisée des cryptomonnaies ?

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R : La vision puriste des crypto-monnaies, qui consiste à avoir un contrôle absolu de notre argent et de nos clés, est un très bel idéal et c’est effectivement un avantage du bitcoin, mais en pratique, les gens préfèrent ne pas garder leur propre argent chez eux car cela comporte des risques. Par conséquent, la tendance actuelle est de donner les bitcoins à quelqu’un d’autre pour qu’il les garde, ce qui indique clairement que dans les années à venir, un très grand pourcentage des bitcoins sera détenu par les banques. Il n’y a pas de moyen plus facile d’acheter et de détenir des crypto-monnaies que de le faire de la même manière que vous pouvez acheter, par exemple, des actions, dans l’institution financière où vous faites habituellement des affaires.

Q : Que doit-il se passer pour que les banques et les institutions autorisent les crypto-monnaies à être échangées de cette manière ?

R : Il est difficile pour les banques de faire le grand saut en raison de la mauvaise réputation de ces actifs, il y a indéniablement un risque de réputation. Cependant, il y a une demande. Il y a quelques mois, Ana Patricia Botín a déclaré : « Nous nous sommes rendu compte que nos clients veulent des crypto-monnaies » et cette phrase est très représentative.

À cela s’ajoute le fait que les entités font leurs chiffres sur la quantité d’argent qui quitte leurs comptes chaque mois et va sur les plateformes d’échange de crypto-monnaies. De l’argent qu’ils ne gagnent plus et, en plus, ils passent à côté de l’activité de commission.

Q : Les données de la Banque d’Espagne sur ce pourcentage élevé d’Espagnols possédant des monnaies numériques ne doivent-elles pas les inciter à se réveiller ?

R : Ces chiffres concernant la mise en œuvre des crypto-monnaies en Espagne sont très pertinents. Pour certains, c’est effrayant et pour d’autres, c’est un élément à prendre en compte, ce qui montre que ce n’est plus l’apanage de quelques fous. 12 %, c’est une proportion très importante de la population, d’autant plus si on la compare aux chiffres des actifs d’investissement traditionnels aux mains de la population espagnole (3 %, selon la Commission nationale du marché des valeurs).

Q : L’absence de réglementation est-elle l’obstacle ultime ?

R : Il est certain qu’il y a de la peur et que les choses ne sont pas claires pour les banques et qu’elles ont besoin de certaines règles, mais on parle beaucoup du fait que les cryptocurrencies ne sont pas réglementées comme si elles étaient illégales et ce n’est pas le cas. Dans la déclaration de revenus espagnole, il y a une case – 1626 – pour déclarer ces investissements, ce n’est donc pas illégal. La plus grande validation juridique que l’administration publique a donnée aux crypto-monnaies est de dire aux contribuables : mettez-les ici pour qu’ils paient des impôts.

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