IAG a plongé en bourse ce vendredi (-8,1%, 1,5475 euros) après avoir publié ses résultats pour le premier trimestre de l’année. Les pertes sont tombées à 787 millions d’euros La compagnie a prévu une « forte demande de passagers » qui l’amènera à réaliser un chiffre d’affaires de 1 074 millions d’euros au cours de la même période en 2021. Retour à la rentabilité à partir du deuxième trimestre de l’année.
Malgré des résultats apparemment bons, la holding de la compagnie aérienne s’effondre en bourse. Quelles explications les analystes donnent-ils à ce phénomène ?
1. sous-performance opérationnelle et révision à la baisse des prévisions de capacité pour 2022.. Iván San Félix, expert chez Renta 4, souligne ces deux aspects. L’EBIT avant éléments exceptionnels (principale magnitude opérationnelle) s’est établi à -754 millions d’euros, quand le consensus prévoyait -510 millions d’euros et après avoir été laissé à 135 millions d’euros au premier trimestre 2019. Le revenu net n’a pas non plus répondu aux attentes, puisqu’il s’est élevé à un montant négatif de 634 millions d’euros était attendu.
L’entreprise a également A réduit ses prévisions de capacité pour 2022. de 85% (en février) à 80%, en tenant compte de 65% au T2 (85% précédemment), 85% au T3 (90% précédemment) et 90% au T4 (95% précédemment). De même, revoit à la baisse son objectif de rétablissement des capacités sur les routes de l’Atlantique Nord. pour la saison d’été 2022 à 95 % par rapport à 2019 (contre 100 % en février).
« Les résultats ne répondent pas aux prévisions au niveau opérationnel, la société renforce le niveau de liquidité à des niveaux records et revoit à la baisse son objectif de capacité pour 2022 », résume cet expert.
2. des résultats « un peu plus faibles que prévu ».Les analystes de Bankinter sont plus positifs, soulignant que l’augmentation des liquidités et la « forte augmentation des réserves »..
« Surtout, elle constate une forte croissance des réservations, en grande partie due à la levée des restrictions au Royaume-Uni, et prévoit de renouer avec les bénéfices au deuxième trimestre », expliquent-ils. Cependant, bien qu’ils estiment qu’IAG est l’une des entreprises du secteur offrant les meilleures perspectives, avec une position de leader et bénéficiant d’une consolidation des compagnies aériennes, ils considèrent qu’elle est encore « la visibilité sur son recouvrement est réduite en raison de l’impact de la guerre en Ukraine, de la hausse des prix des carburants, de l’augmentation des contagions en Chine et de la hausse de l’inflation. »
3. « Des pertes de plus de 700 millions de dollars sont un rappel du long chemin à parcourir.« . C’est ce que croit Sophie Lund-Yates, responsable des actions de la société britannique Hargreaves Lansdown. Malgré cela, elle reconnaît que Nous assistons enfin à de « véritables percées ».car les bénéfices devraient revenir dès le prochain trimestre.
Pour l’instant, IAG est dans un moment difficileElle essaie d’augmenter massivement sa capacité, mais les avions ne sont pas assez pleins et pas assez fréquents, ce qui signifie que les coûts associés au redémarrage l’emportent sur les avantages.dit l’expert. « Je me réjouis du reste de l’année, les perspectives sont raisonnables. IAG mettra plus de temps à se rétablir que ses amis spécialisés dans les vols court-courriers, mais cela ne signifie pas qu’elle doive être radiée », note M. Lund-Yates.
