Il est probable que le inflation L’inflation globale ne diminuera pas de manière décisive avant le quatrième trimestre, mais les chiffres mensuels se modéreront à partir de juillet, grâce à la baisse des prix du pétrole. Ceci est attendu Panthéon de la Macroéconomie sur les USA, où il voit « improbable » que les baisses du produit intérieur brut (PIB) au cours des premier et deuxième trimestres entraîneront une baisse de l’inflation. récession.
Après un contraction de l’économie entre janvier et marsce qui est susceptible de se produire à nouveau au deuxième trimestre, l’effet d’entraînement s’inversera au troisième trimestre, « du moins en partie, et nous prévoyons que la croissance globale du PIB sera pour se rétablir fortement« , notent les analystes. « Il convient de noter que les baisses du PIB au cours des premier et deuxième trimestres sont peu susceptibles d’amener le National Bureau of Economic Research (NBER) à déclarer une récession, » comme « nécessite une baisse généralisée de l’activité économique. ».
Dans le même temps, ils estiment que la croissance de la demande finale est susceptible de ralentir au cours de l’automne, « les ménages et les entreprises réagissant à la crise économique ». la baisse des revenus réels et l’augmentation des coûts des intrants, respectivement, ainsi que l’incertitude générale causée par la guerre en Ukraine ». Mais ils estiment que la volonté de la population dans son ensemble de dépenser une partie de son excédent de liquidités accumulé pendant la pandémie soutiendra les dépenses de consommation.
Pour leur part, La hausse des taux d’intérêt va affecter la demande de logements. L’un des signes est la demande de prêts hypothécaires, qui est en baisse depuis le début de l’année « et qui ne touchera probablement pas le fond avant la fin de l’été ». Comme ils l’expliquent, « la chute des ventes a déclenché le début d’une vague d’inscriptions par des vendeurs privés craignant que la fête ne soit terminée. La combinaison d’une baisse de la demande et d’une hausse de l’offre devrait entraîner des baisses de prix au cours du second semestre, le marché trouvant un nouvel équilibre à partir d’un point de départ très tendu ».
Ils estiment que la baisse des ventes de logements « déprimera directement la composante investissement résidentiel du PIB et affectera les ventes au détail liées au logement, comme les matériaux de construction, les meubles et les appareils ménagers ».
L’INFLATION SOUS-JACENTE DIMINUERA PLUS RAPIDEMENT QUE NE LE PRÉVOIENT LES MARCHÉS ET LA FED.
Quant à l’inflation, Pantheon Macroeconomics rappelle que le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powella indiqué très clairement que la baisse des chiffres est la condition préalable essentielle pour que l’agence puisse modérer le rythme des hausses de taux d’intérêt. Mais pour l’instant, et bien que l’inflation sous-jacente et l’IPC se dirigent clairement vers une baisse, les chiffres mensuels de l’IPC sous-jacent sont encore très élevés.
Néanmoins, ils estiment que toutes les mesures de l’inflation de base diminueront plus rapidement que ne le prévoient les marchés au cours de l’année prochaine, en raison de la recompression des marges, du ralentissement de la croissance des salaires, de l’appréciation du dollar et de la baisse de la transmission de l’énergie.
En fait, les experts soulignent que le le renforcement du dollar au cours de l’année écoulée commence déjà à exercer une pression à la baisse sur les prix des importations non pétrolières, « et ce n’est pas fini ».
Compte tenu de tous ces facteurs, ils s’attendent à ce que l’inflation sous-jacente de l’indice PCE termine cette année à 3,8%sous la prévision de la Fed de 4,3 %. D’ici le milieu de l’année prochaine, ils s’attendent à ce que l’inflation revienne à l’objectif fixé, à savoir 2%et pourrait facilement le dépasser ».
