Les investisseurs se rendent compte que la guerre en Ukraine n’est pas prête de se terminer et, petit à petit, les choses se » calment » sur les actions. Toutefois, la volatilité restera un élément dominant des indices. C’est du moins l’avis de la Bank of America (BofA), qui explique qu’il y a trois raisons principales pour lesquelles l’indice de volatilité VIX restera au-dessus de la moyenne historique -Le niveau moyen à long terme du VIX est de 19,5 à 20, avec des « risques orientés à la hausse ».
1. Tout d’abord, la persistance d’une inflation élevée rend la Réserve fédérale (Fed) d’être un suppresseur de volatilité et une source de rendements à une source de volatilité et un suppresseur de rendement.. « Cela biaise nos perspectives pour les actions de manière négative et, par conséquent, nos perspectives pour la volatilité de manière positive », commentent ces analystes.
2. Deuxièmement, la volatilité des obligations reste la plus stressée parmi les principales classes d’actifs.. C’est important, car les marchés les plus proches de la source de stress sont généralement ceux qui agissent le plus correctement. En outre, les données recueillies depuis les années 1970 indiquent que lorsque la volatilité des obligations est élevée par rapport à celle des autres catégories d’actifs (comme c’est le cas actuellement), les risques ont tendance à être plus élevés.
3. Troisièmement, l’absence de vendeurs de convexité empêche les La prime de risque incorporée dans le VIX reste élevée. (la « nouvelle normalité » post-Covid). « Nous continuons à aimer jumeler les couvertures qui protègent contre une lente hémorragie baissière des actions avec des couvertures de fragilité efficaces qui profitent au contraire de chocs brutaux et soudains », commente Bank of America.
APPLICATION DES COUVERTURES DE LA VOLATILITÉ
Les analystes de Bank of America et d’autres, comme Vincent Mortier d’Amundi, soulignent que la volatilité des actions européennes s’est réveillée. compte tenu du risque d’une victoire de Marine Le Pen au second tour. de la élections en France 24 avril.
A cet égard, Mortier souligne la « prudence » d’Amundi à l’égard des actions européennes, en favorisant les actions américaines de haute qualité et le secteur de la valeur.
« Ce n’est pas le moment d’ajouter plus de risques aux portefeuilles, mais de jouer les rotations au sein des marchés et de… ». Appliquer une certaine couverture à court terme contre la volatilité.« , conseille-t-il. « Les marchés semblent complaisants à l’égard d’une victoire de Macron, bien que la probabilité d’une victoire de Le Pen, qui n’est pas favorable au marché, ne soit pas négligeable, et qu’il faille envisager des couvertures », prévient-il.
Outre les marchés boursiers, Amundi est également prudente sur l’euro pour la même raison.
La volatilité est également favorisée par un calendrier très chargé de catalyseurs dans les semaines à venir.notamment les événements liés à la guerre, la saison des résultats européens et les réunions de la Réserve fédérale (Fed) et de la Banque centrale européenne (BCE). Tout cela ajoute du stress aux marchés boursiers qui ont du mal à rester calmes.
