UBS a revu à la baisse la notation de Associated British Foods (AB Foods), la société mère de Primark, pour neutre avec un objectif de cours de 1 450 pence, après que le avertissement sur résultats émis par l’entreprise. Ils ont également réduit le prix cible de 37 %, pour atteindre GBP 14,5, selon de nouvelles estimations.
Les raisons invoquées par la banque suisse pour justifier ce déclassement reposent sur trois piliers. La première est motivée par la l’ajustement effectué par le groupe et les réductions des bénéfices d’exploitation.principalement en raison des démarquages concernant Primark.
Deuxièmement, et bien qu’UBS s’attende à ce que le détaillant de mode revienne à une marge de 10% à moyen terme, le profil de cette marge de 10% n’a pas encore été défini. La marge est inférieure aux attentes précédentes..
Troisièmement, ils font référence à la une intensité de capital plus élevée. « Nous augmentons les besoins en matière de dépenses d’investissement et de fonds de roulement pour Primark sur la période de prévision, ce qui conduit à une évaluation plus faible de la division dans notre DCF et notre SOTP », a déclaré UBS.
La société financière basée à Zurich estime que Primark est susceptible d’émerger dans une position concurrentielle plus forte. à moyen terme suite à la décision prise de ne pas augmenter les prix au-delà de ce qui est prévu pour le printemps/été prochain. « Mais nous nous attendons à ce que les actions se comportent en accord avec le marché jusqu’à ce qu’il y ait des preuves de progrès sur les tendances des ventes et des marges. Avec un potentiel de hausse limité pour notre PT et un manque apparent de catalyseurs, nous abaissons notre note à ‘neutre' », ont-ils expliqué.
En ce qui concerne le Estimation du chiffre d’affaires du groupe pour 2022 pratiquement inchangée (+0,4%). « Publication d’un chiffre d’affaires de 7,7 milliards de livres sterling pour Primark ». Quant à la La marge EBIT a été réduite de 3 %. à cause de la réduction de 8% chez Primark.
En entrant dans la année fiscale 2023le site l’estimation des recettes est augmentée de 14% pour le groupe en raison de la hausse des prix due à la répercussion de l’inflation sur les coûts des produits, ainsi que d’une légère augmentation de 3% chez Primark. Le site L’EBIT du groupe diminue de 14%. en raison d’une baisse de 27% chez Primark, due à une marge plus faible de 7% (contre 9,8% précédemment). Cela implique une BPA de 117,9 pence, en baisse de 14 % par rapport à l’estimation précédente de 137,8 pence.
