« Nous pensons que Les actions britanniques ont encore de la marge« . Ce sont les mots des experts de JP Morgandans leur dernier rapport stratégique, ont réitéré leur engagement envers le marché boursier britannique. Ils conseillent surcharge pondéraleet donnez trois raisons pour soutenir cette position malgré les voix contraires.
Les analystes de la banque américaine rappellent qu’en novembre dernier, ils ont revu à la hausse leur opinion sur les actions britanniques et ont relevé leur conseil à « surpondérer ». après avoir maintenu une « position prudente sur la région » pendant six ans.. Comme ils l’expliquent, « nous continuons de constater que cette décision suscite beaucoup de réticences », et l’un des arguments avancés est que le consommateur britannique subit des pressions de la part de la Commission européenne. inflation élevéequi met l’économie britannique sous pression.
Cependant, ils maintiennent leur préférence pour l’exposition au marché boursier britannique.. « Nous restons d’avis que notre position plus haussière sur les actions britanniques est relativement indépendante des considérations relatives à la consommation britannique et à l’économie nationale », notent-ils. Ils voient un certain nombre de points positifs à l’appui de leur recommandation. Ils sont les suivants :
1. Le marché boursier britannique est proche d’un prix record par rapport aux autres marchés.
C’est ce que disent les experts de JP Morgan, qui affirment que cette condition est vraie « même si vous excluez les composants de valeur ». « Il est intéressant de noter que les actions britanniques surperforment les actions mondiales de 6 % cette année, même si l’on exclut totalement l’énergie et les mines », indiquent-ils.
Le Royaume-Uni offre le rendement en dividendes le plus élevé parmi les grandes régions 3.
« Nous notons également le rendement en dividendes plus élevé offert par le Royaume-Uni par rapport à d’autres marchés, ce qui soutient ses perspectives de rendement total », notent les analystes de la banque américaine. Comme ils l’expliquent, les actions britanniques « ont un bêta plus faible, ce qui pourrait les aider à surperformer dans une gamme de scénarios macroéconomiques ». En particulier, l’augmentation du bénéfice par action (BPA) de l FTSE 100 « continue de s’améliorer par rapport aux autres marchés », notent-ils.
Il dispose de l’une des meilleures couvertures contre une éventuelle appréciation continue des rendements obligataires.
Selon JP Morgan, c’est le « principal attrait » du marché boursier britannique, surtout si le marché obligataire « devient plus agressif ». « Après tout, les actions britanniques n’ont jamais beaucoup profité du commerce de la reflation des actifs ».
COMMENT SE POSITIONNER SUR LES ACTIONS BRITANNIQUES ?
Pour ces stratèges, la meilleure façon de se positionner sur le marché boursier britannique est celle qu’ils ont conseillée en novembre dernier : Combiner la surpondération du FTSE 100 avec une « position courte sur le FTSE 250 ».. Nous continuons à penser que la « surpondération » du FTSE 100 par rapport au FTSE 250 est une bonne opération, alors que nous avons soutenu le contraire les années précédentes ».
En outre, ils soulignent que « le la faiblesse de la livre aide également les exportateurs contre les noms nationaux ».
