Telefónica est l’une des sociétés de l’Ibex qui a le plus progressé ce vendredi (+3,39%) après la publication d’un communiqué de presse. ses résultats pour le troisième trimestre de l’année et pour les neuf premiers mois de l’année. Cependant, pour l’année à septembre, le bénéfice a chuté de 84,1% (1 486 millions) et pour le trimestre à septembre, il a chuté de 34,9% (460 millions) en raison des éléments extraordinaires enregistrés en 2021, les chiffres ont dépassé les estimations du consensus.
Au troisième trimestre, la situation a stagné, Le chiffre d’affaires de Telefónica a augmenté de 11,2 % pour atteindre 10 343 millions, contre les 9 995 millions estimés. par le consensus Bloomberg. L’OIBDA récurrent s’est élevé à 3 293 millions contre une prévision de 3 193 millions, et la marge d’OIBDA a été de 31,8 % contre 31,9 %. Le bénéfice net a atteint les 460 millions mentionnés ci-dessus, alors que l’estimation était de 391 millions.
Les experts de Jefferies soulignent le fait que les ventes et l’OIBDA du troisième trimestre ont dépassé les prévisions. Ils soulignent également que Les revenus des services et l’OIBDA en Espagne sont conformes aux estimations de l’entreprise.. En ce qui concerne l’Amérique latine, ils soulignent la variation positive, ainsi qu’en Allemagne et au Brésil.
« La force des monnaies en Amérique latine a créé une Un effet d’entraînement sur les ventes et l’OIBDA.ainsi qu’une pression à la hausse sur la dette nette (500 millions d’euros au-dessus des estimations), même si le cash-flow libre s’est amélioré (300 millions d’euros de fonds de roulement et de revenus de dividendes) », explique Jefferies.
Ces analystes soulignent également que l’opérateur a réitéré les orientations pour l’exercice 2022 et a exprimé son la confiance dans la gestion des pressions inflationnistes et macroéconomiques.. Il convient de rappeler que Telefonica a revu à la hausse ses prévisions pour le deuxième trimestre et s’attend désormais à une croissance à un chiffre du chiffre d’affaires (par rapport à la faible prévision précédente) et à une croissance à un chiffre de l’OIBDA (par rapport à la faible prévision précédente).
Jefferies a un conseil de Sous-pondération sur Telefónica, avec un prix cible de 3,50 euros.. L’opérateur se négocie actuellement à 3,60 €.
Banco Sabadell souligne également que les résultats trimestriels ont dépassé les attentes, ainsi que « bonne génération de trésorerie ». et dans la réitération de l’orientation pour 2022. En ce sens, elle maintient son conseil d' »acheter » Telefónica.
La banque catalane souligne également que, sur le marché national, les ventes sont supérieures à leurs estimations et en ligne avec le consensus et a augmenté de 0,2 %, tandis que l’OIBDA est resté en ligne (1,15 milliard).
« Le cash-flow libre du troisième trimestre est également supérieur aux attentes : 1,125 milliard contre une estimation de 835 millions », notent-ils.
DÉGRADATION DE L’ÉVALUATION
Bankinter a procédé à a réduit son évaluation de Telefónica à la suite de ses résultats.. Ainsi, place désormais son avis à « neutre » (au lieu de « acheter ») et son objectif de cours à 4,2 € au lieu de 5,3 €.
Bankinter souligne également que les chiffres trimestriels ont dépassé les estimations et souligne le fait que la société a maintenu les objectifs pour 2022 qu’elle a améliorés au trimestre précédent.
Toutefois, il souligne que la génération organique de flux de trésorerie disponibles se modère « dans un contexte de coût de la dette plus élevé et de ralentissement économique ». Ceci, selon Bankinter, « entrave le triple objectif de réduction de la dette, d’investissement dans l’innovation et les sources de croissance future et de rémunération des actionnaires ».. Dans ces conditions, ils revoient à la baisse leur recommandation et leur objectif de prix.
