Le site Banque d’Espagne a revu ses projections macroéconomiques à la baisse. L’agence estime maintenant que le Produit intérieur brut (PIB) de notre pays se tiendra à la fin de 2022 à 4,1%.. Par rapport aux projections publiées au début du mois d’avril, les projections actuelles impliquent une révision à la baisse de 0,4 point de pourcentage de la croissance pour cette année. Pour l’avenir, l’économie espagnole devrait « continuer à croître de manière relativement robuste ». en 2023 (de 2,8%) et en 2024 (de 2,6%).
Ces chiffres se situeraient dans le cadre du scénario central des projections les plus récentes de la Banque d’Espagne, qui souligne que ces perspectives reposent sur un ensemble d’hypothèses au sujet desquelles il existe une incertitude. haut degré d’incertitude.
Ces projections sont soumises à des risques importants de baisse de la croissance du PIB et de hausse de l’inflation. En particulier, si les anticipations d’inflation à moyen terme dans la zone euro restent ancrées autour de l’objectif de 2 % fixé par la politique monétaire, certains signes indiquent une évolution à la baisse des anticipations d’inflation. augmentation naissante des risques de désendettement (tant dans les mesures de ces anticipations dérivées d’enquêtes auprès de divers agents économiques que dans celles construites sur la base d’informations provenant des marchés financiers).
En particulier, elle envisage un la modération des prix de l’énergie et des denrées alimentaires. conformément à la trajectoire des marchés à terme, une atténuation progressive des goulets d’étranglement dans le courant de l’année, une atténuation progressive des conséquences de la guerre et une répercussion modérée des augmentations passées des coûts et des prix sur les prix des produits finis et les revendications salariales.
Selon ces hypothèses, le inflation globale décélérera de 7,2% en 2022 à 2,6% en 2023 et 1,8% en 2024.tandis que la composante sous-jacente passera de 3,2 % dans la moyenne de cette année à 2,2 % et 2 % en 2023 et 2024, respectivement.
Par rapport aux dernières projections publiées, la surprise de l’inflation sous-jacente en avril et l’hypothèse selon laquelle la reprise de cette composante sera plus persistante conduisent à une révision à la hausse de 0,5 point de pourcentage de son taux de variation en 2022. En revanche, le taux d’inflation globale projeté en 2022 est désormais inférieur de 0,2 point de pourcentage à celui prévu en avril, ce qui reflète une révision à la hausse de 0,5 point de pourcentage du taux de variation en 2022. révision à la baisse de la composante énergétique ce qui fait plus que compenser les révisions à la hausse de l’inflation de base et du rythme de croissance des prix des denrées alimentaires cette année.
UN PLUS GRAND DYNAMISME ÉCONOMIQUE À L’APPROCHE DE LA DERNIÈRE LIGNE DROITE DE L’ANNÉE.
« Dans un contexte où il n’y a pas de chocs significatifs supplémentaires, l’activité économique deviendrait plus dynamique à partir de la dernière ligne droite de cette année, conformément à la amélioration progressive de la confianceL’atténuation graduelle des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement et le déploiement progressif des fonds liés à la Programme « Next Generation EU » (NGEU)« , note le Banco de España.
Toutefois, ils s’attendent à des conditions financières un peu plus strictes que celles qui ont prévalu dans un passé récent, en partie en raison des progrès réalisés dans le processus d’assainissement des finances publiques. la normalisation ou le resserrement de la politique monétaire. La normalisation ou le resserrement de la politique monétaire menée par les principales banques centrales du monde pourrait contribuer à une certaine modération du rythme d’expansion de l’activité.
Ainsi, l’évolution attendue du PIB permettrait à l’économie espagnole de retrouver son niveau de PIB pré-pandémique au cours de l’année 2009. deuxième semestre 2023.
Par composantes de la demande, en 2022, la progression de l’activité reposerait, de manière très significative, sur la reprise des exportations touristiques et, dans une moindre mesure, sur la mise en œuvre des projets d’investissement liés au programme NGEU. En revanche, sur la période 2023-2024, la croissance serait soutenue par la un dynamisme attendu plus élevé de la consommation privéeencouragée, entre autres, par la force de la création d’emplois.
À cet égard, la Banque d’Espagne s’attend à ce que la taux de chômage tombera à 12,7% à la fin de 2024, pour atteindre 13% en 2022 et 12,8% en 2023.
Pour sa part, l le déficit public serait à nouveau réduit sensiblement en 2022, à 4,6 % du PIB, soit 2,3 points de pourcentage de moins que le niveau enregistré en 2021, mais il ne diminuerait guère au cours de l’exercice suivant.
La Banque d’Espagne fait également référence à l’approbation par la Commission européenne de la dérogation dite ibérique, qui propose de fixer un plafond au prix du gaz pour limiter la hausse des prix de l’énergie.. À cet égard, l’agence espagnole souligne que le taux d’inflation global prévu pour 2022 (7,2 %) est désormais inférieur à celui anticipé en avril en raison d’une révision à la baisse de la composante énergétique qui fait plus que compenser les révisions à la hausse de l’inflation de base et du taux de croissance des prix alimentaires cette année.
Les prix attendus de l’électricité ont été revus à la baisse, en partie en raison de l’incorporation, dans cet exercice de projection, du mécanisme ibérique de plafonnement des prix du gaz et de réduction des factures d’électricité que l’Espagne et le Portugal ont convenu avec la Commission européenne. En vertu de la dans l’hypothèse où ce mécanisme entrerait en vigueur le 15 juinEn 2022, l’inflation moyenne serait réduite de 0,5 point de pourcentage.
En tout état de cause, l’inversion de cette mesure en 2023, conjuguée à une hausse attendue de l’inflation de base et de l’inflation des produits alimentaires, explique la révision à la hausse de 0,6 point de pourcentage (à 2,6 %) du taux global de l’IPCH de cette année-là par rapport à celui estimé en avril. Pour 2024, les révisions sont moins importantes.
D’autre part, le 1er juin, le gouvernement a annoncé son intention de prolonger jusqu’en septembre les mesures actuellement en vigueur pour contrer les conséquences de la hausse des prix de l’énergie sur les revenus des ménages et des entreprises, en particulier, les les remises sur les carburants et le maintien de ces remises. sur la taxation de l’électricité.
Le Banco de España note que l’exercice de projection présenté dans cet encadré suppose que ces mesures expirent à la fin du mois de juin. » Selon les calculs effectués, la prolongation de ces mesures jusqu’en septembre signifierait un taux d’inflation globale en 2022 inférieur d’environ 3 dixièmes de point de pourcentage que dans le scénario central. Cet effet s’inverserait complètement en 2023. En 2022 comme en 2023, les taux d’inflation de base ne changeraient guère par rapport à ceux prévus dans le scénario central de cet exercice de projection. Le taux moyen de La croissance du PIB serait légèrement plus élevée à court terme.bien que cet effet s’inverserait une fois que les mesures désormais étendues seraient retirées. Enfin, le déficit public en pourcentage du PIB augmenterait de 2 à 3 dixièmes de point de pourcentage en 2022″.
