Chine est devenu le centre de l’attention ces derniers jours pour sa position sur la guerre en Ukraine. USA a déjà montré son une profonde inquiétude quant à l’alignement L’alignement de Pékin sur RussieLa réponse du gouvernement russe à la nouvelle politique de la Russie, même si beaucoup soulignent que Vladimir Poutine attend davantage du géant asiatique. Plus que ce qu’il a fait jusqu’à présent, qui est de jouer un double jeuCombien la Chine peut-elle réellement faire pour l’économie russe face aux sanctions ? Certainement pas autant que certains le pensent.
C’est ce qu’expliquent les experts de Natixis dans leur dernier rapport. Plus précisément, ils soulignent que le « des sanctions « sans précédent imposées à la Russie par les États-Unis, l’Union européenne et le Royaume-Uni, entre autres, à la suite de son invasion de l’Ukraine « .va dévaster son économiemais la gravité de la situation dépendra de la Chine et de l’aide économique que Pékin est prêt à accorder à Moscou.
Vous pouvez consulter le rapport spécial de « Bolsamania » sur la guerre ici..
Pour l’instant, disent les analystes de la banque d’investissement française, la l’augmentation des prix des produits de base apporte un certain soutien à l’économie russe, en augmentant les réserves de change de Moscou et en contribuant à atténuer le coût de la guerre, estimé à un milliard de dollars par jour, pour la Russie. « Cela signifie que Les sanctions occidentales, bien que draconiennes, n’ont pas encore poussé la Russie dans l’abîme économique.« .
Le problème, selon Natixis, est que lorsque ces sanctions commenceront vraiment à se faire sentir dans l’économie russe, La capacité d’action de la Chine ne sera pas aussi étendue. comme beaucoup le pensent, si elle décide d’aider ouvertement Poutine. Car jusqu’à présent, notent ces stratèges, Pékin n’a fait que donner une « double réponse » : ses institutions financières suivent religieusement les sanctions occidentales, tandis que les responsables chinois ont annoncé la levée des restrictions sur les importations de blé russe et les investissements dans les entreprises russes qui pourraient souffrir des sanctions.
Mais la réalité est que la Chine n’est pas suffisamment préparée pour offrir un « soutien immédiat » à l’économie russe. Alors, que peut réellement faire Pékin ? Voici la réponse de Natixis :
-La réalité est que La Russie ne peut pas compter sur la Chine pour acheter toutes les exportations de combustibles fossiles qu’elle ne peut plus vendre à l’Occident.en particulier le gaz, car l’infrastructure physique sous forme de pipelines vers l’Est n’est pas encore connectée ».
En ce qui concerne les sanctions financières, « l’infrastructure financière de la Chine, c’est-à-dire.., le système de paiement international de la Chine, n’est pas non plus une solution. pour une raison très simple : elle dépend toujours de la Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT) », le système mondial de messagerie pour les transactions transfrontalières dont la Commission européenne est responsable. Les entités russes ont été exclues grâce aux sanctions occidentales. En outre, note Natixis, même si Pékin était prêt à introduire son propre système de messagerie et à abandonner SWIFT, « le système de paiements internationaux de la Chine n’est pas assez liquide pour offrir une alternative claire au système de paiements mondial que les banques russes, ou toute autre banque dans le monde, utilisent depuis toutes ces années, à savoir le système de paiement interbancaire de la chambre de compensation (CHIPS) ».
-Dans la même veine, Le yuan numérique chinois « n’offre pas encore de transactions transfrontalières pertinentes.La Russie n’a pas encore conclu d’accord officiel pour accepter la circulation et le règlement de la monnaie numérique chinoise ». En fait, les experts de la banque d’investissement française prévoient que la Banque centrale de Russie « sera réticent à accepter la large circulation du yuan numérique comme moyen de compenser son manque d’accès aux devises fortes, car cela réduirait encore plus sa capacité à gérer les taux d’intérêt compte tenu de la dégringolade de la valeur du rouble ». Aujourd’hui encore, « le rouble risque d’être remplacé par le yuan, une monnaie non convertible, qu’elle soit numérique ou non », notent-ils.
QUE PEUT FAIRE LA DE LA CHINE ALORS ?
Natixis souligne que « la véritable aide que la Chine pourrait offrir passe par les 90 milliards de dollars en yuans que la Russie a dans le bilan de la Banque populaire de Chine (PBOC) ». Mais, « malheureusement », La Russie ne peut retirer des yuans que pour payer les exportations chinoises vers la Russie.pas pour payer des biens importés d’ailleurs ou pour faire face à d’autres obligations en devises ».
« Les avantages d’un rapprochement avec la Russie pourraient ne pas correspondre à l’impact de la perte d’intérêt des investisseurs occidentaux pour la Chine. »
À cet égard, les experts de la banque d’investissement française soulignent que si la PBOC décidait de convertir les réserves de yuans de la Russie en devises fortes, « cela aiderait clairement la situation stagnante actuelle de la Russie, mais l’objectif de la PBOC n’est pas d’en faire autant. risque de réputation lié à la violation potentielle des sanctions occidentales. serait un pas énorme à franchir pour la PBOC, ce qui rend la chose hautement improbable ».
Que peut-il faire d’autre ? Eh bien, « au fil du temps, la Chine sera en mesure de soutenir plus solidement l’économie russe ». à mesure que de nouveaux gazoducs sont construits pour réacheminer le gaz de l’Europe vers la Chine et comme le Le système de paiements internationaux de la Chine devient une alternative crédible. à CHIPS. Mais c’est clairement plus intéressant pour la Chine que pour la Russie », indique Natixis.
« La Chine pourrait renforcer sa sécurité énergétique en devenant une le plus grand, sinon le seul, importateur de pétrole et de gaz de Russie« Ces experts notent également qu’ils estiment que les progrès de l’internationalisation du yuan « seraient accélérés sans que Pékin ait à renoncer au contrôle des capitaux ». « En substance, la Chine a une incitation économique à soutenir la Russie tant qu’elle ne devient pas la proie des sanctions occidentales », notent-ils.
Toutefois, « pour la Russie, une forte dépendance à l’égard de l’économie chinoise et de son système financier est très secondaire par rapport au fait de continuer à faire partie de l’économie mondiale et de maintenir un rouble convertible comme monnaie. » Et Natixis souligne qu’il ne s’agit pas non plus d’une « panacée » pour Pékin. Si Moscou s’éloigne de l’Occident et devient plus dépendante de la Chine, elle pourrait être préjudiciable au géant asiatiqueIl y a un « risque » que certains auraient « sous-estimé » : celui de « finir par être la cible des mêmes sanctions que celles qui sont imposées à la Russie ».
Natixis estime que cela « conduira probablement la Chine à repenser les avantages et les inconvénients d’essayer de jouer sur les deux tableaux en ce qui concerne la guerre en Ukraine ». La banque souligne, « les avantages à long terme d’un rapprochement avec la Russie pourraient ne pas correspondre à l’impact d’un désintérêt soudain des investisseurs occidentaux pour la Chine »..
