Metrovacesa a grimpé en flèche sur le marché boursier pour atteindre presque le prix offert par FCC dans son offre de reprise partielle, faite à 7,80 euros par action. Il a clôturé la séance de mercredi en hausse de 16,5 % à 7,56 euros.
FCC Inmobiliaria, une société du groupe FCCa décidé de lancer un Offre publique d’achat volontaire de 24 % du capital de Metrovacesa à 7,80 euros par action en espèces.. Le montant total maximum à payer s’élève à 283,93 millions d’euros.
FCC Inmobiliaria et son partenaire de contrôle, Contrôle des capitaux des entreprises (CCE)peut, au moyen de l’offre, atteindre une participation maximale de 29,4087% du capital social de Metrovacesa (y compris les 5,4087% déjà détenus par la CEC, directement et indirectement, à travers Soinmob). Ainsi, l’objectif est d’éviter de devoir lancer une offre publique d’achat sur 100 % du capital social..
Les principaux actionnaires de Metrovacesa sont les deux principales banques espagnoles. Santander contrôle 49,36 % du capital et BBVA 20,84 %.. Les deux banques en contrôlent conjointement 70 %. Si FAC obtient les 30 % restants, l’action ne disposera d’aucun flottant.
« BONNE NOUVELLE POUR METROVACESA ».
« Bonne nouvelle pour Metrovacesa« , expliquent les experts de Bankinter. « Le prix de l’offre représente une prime de 20% par rapport à la clôture d’hier (6,49 euros/action) », ajoutent-ils.
Leur recommandation est la suivante : « d’accepter l’offre, car elle est très proche de notre objectif de prix (8,4 euros/action).« . En outre, ils estiment que « c’est également une bonne nouvelle pour FAC, qui achète à un prix attractif, légèrement inférieur à notre prix cible et à celui de l’entreprise. à une décote de 50 % par rapport à la valeur nette d’inventaire (VNA), ce qui implique une valorisation de 15,82 euros par action.« .
Enfin, ils soulignent que la FCC « deviendra l’un des plus importants acteurs de l’économie mondiale ». principaux acteurs du secteur de l’aménagement en Espagnecar il contrôle également un 51% de la société immobilière Realia« .
LE REVENU 4 NE PARTAGE PAS L’OPTIMISME
De Renta 4qui conseille une « surpondération » du titre, avec un objectif de cours de 10,10 euros par action, sont un peu plus critiques.
« L’offre est inférieure de 23% à notre objectif de prix, et de -50% à l’ANR de Metrovacesa (15,82 euros/action à la clôture de 2021), de sorte que nous le trouvons quelque peu insuffisant« Ces analystes soutiennent.
« Dans ce sens », concluent-ils, « bien que nous devions garder à l’esprit la liquidité limitée du titre, nous n’accepterions pas l’offre (du moins clairement pas dans son intégralité).« .
