Il y a tellement d’appétit pour que la Banque centrale européenne (BCE) relève ses taux d’intérêt de 50 points de base jeudi qu’il a suffi d’un chemin informations provenant de « Bloomberg » et « Reuters », soulignant que le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale discutera d’une telle option, pour envoyer une vague d’espoir au marché. Le site L’euro a réagi en conséquence et s’est apprécié par rapport au dollar.dans un mouvement « d’achat de la rumeur » qui a renforcé la reprise déjà en cours de l’euro/dollar. Et ils sont plus que nombreux à mettre en garde contre les risques importants d’une déception majeure.
Mardi, le consensus du marché était assez confiant quant au fait que la BCE augmenterait son taux de dépôt de 25 points de base. cette semaine, à -0,25%, pour la simple raison que c’est ce que la banque centrale a explicitement dit qu’elle ferait. Mais c’était avant les rapports indiquant que la BCE envisageait une augmentation du double du montant avancé lors de la réunion de juin. Le consensus du marché a bondi après les rapports et prévoit maintenant une hausse de 34,5 points de base pour la réunion.
L’euro/dollar a rapidement augmenté après la nouvelle pour atteindre des sommets de deux semaines et les experts de Pantheon Macroeconomics soupçonnent que de nombreux prévisionnistes « envisagent maintenant de changeant leur prédiction à une hausse de 50 points. points de base ». « Nous le faisons certainement », admettent-ils, avertissant que « si la BCE ne relève pas 50 points de base cette semaine, l’euro/dollar chutera à nouveau jeudi ».
Ebury, quant à lui, n’exclut pas une augmentation de 50 points de base des taux d’intérêt lors de la réunion de la BCE de jeudi. « Les marchés ne voient plus qu’une chance sur cinq d’un mouvement de 50 points de base. Cette semaine, mais cette idée circule parmi certains faucons », écrit l’équipe de recherche de la banque. « Si cette prévision se réalise, il s’agirait d’un signal haussier majeur pour l’euro », ajoute-t-il.
Compte tenu de ces attentes, « une hausse des taux de 25 points de base et l’ouverture d’un mouvement de 50 points de base en septembre pourraient être légèrement inférieures à ce que le marché anticipe maintenant et ajouter une certaine pression à l’euro cette semaine », indique ING. « Le La Banque centrale européenne n’est pas satisfaite de la faiblesse de l’euro.mais sa capacité à fournir un soutien durable à la monnaie pourrait rester limitée », préviennent-ils.
Les stratèges des banques néerlandaises soupçonnent qu’un mouvement plus important que prévu (une hausse des taux de 50 points de base) ou un langage plus dur que prévu. « pourrait ne pas générer un élan suffisant pour l’euro ».. Ceci est notamment « dû à l’augmentation des risques baissiers dans la zone euro, liés en particulier à la menace d’une crise d’approvisionnement en gaz dans les prochains mois (ou pendant l’hiver) et, plus récemment, à la chute de l’Italie dans l’incertitude politique », expliquent-ils.
Ils prévoient, pour toutes les raisons évoquées ci-dessus, que l’euro/dollar « pourrait Retester la parité cette semaineavec la BCE comme déclencheur possible ». Selon eux, « il ne pourrait revenir à des niveaux supérieurs à 1,0300 qu’une fois que le dollar aura perdu de son élan (ce qui nécessiterait une certaine stabilisation du sentiment de risque) et que les marchés seront rassurés quant à l’ampleur du ralentissement économique qui a été intégré dans les actifs européens ».
LE DOLLAR EST À BLÂMER
D’autres instituts de recherche, comme le gestionnaire d’actifs Ostrum AM, soulignent que les perspectives actuelles en matière de devises « ne sont pas liées à la faiblesse de l’euro, mais plutôt à la faiblesse de l’euro ». la force du dollar, tant par rapport à l’euro que par rapport aux autres devisesL’analyse montre que l’euro ne montre pas de signes de faiblesse. « L’analyse montre que l’euro ne montre pas de signes de faiblesse, mais que nous assistons à une hausse significative de la valeur du dollar », déclare Stéphane Déo, responsable de la stratégie de marché chez le gestionnaire de fonds.
Depuis le début de l’année dernière, l’euro s’est dévalué de 18 %. par rapport à la monnaie américaine et, par conséquent, semble être fortement sous-évalué. Toutefois, les données d’Ostrum AM suggèrent que le seuil de rentabilité à long terme de l’euro, fixé à 1,248 dollar, signifie que la monnaie « serait sous-évaluée de 20 % par rapport à sa valeur fondamentale ». En fait, ils soulignent qu’il a mieux résisté que le yen, la couronne suédoise ou la livre.