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Les marchés boursiers échapperont à la pression du dollar : JP Morgan ne voit pas d’amélioration de la monnaie dans les 6 à 12 prochains mois

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Le site dollar cessera de faire pression sur le bourse des valeurs. C’est l’avis des experts de JP Morganqui, dans l’un de leurs derniers rapports sur les actions, affirment que ne pas s’attendre à une nouvelle hausse de la monnaie dans les 6 à 12 mois à venir. Normalement, la force de la devise américaine « est un problème pour les marchés d’actions », donc si les choses restent au moins comme elles sont, sans nouvelles hausses du dollar, les marchés d’actions pourraient avoir une chance.

« L’indice du dollar (DXY) est à son plus haut niveau depuis 20 ans », rappellent les stratèges de la banque américaine dans une note, dans laquelle ils précisent que l’équipe chargée des devises de la banque « s’attend à ce que ». l’USD devrait rester résistant à court termemais les perspectives à 6-12 mois ne montrent pas de nouvelle hausse pour le DXY ».

Jusqu’à présent, la force du dollar a frappé les bosas, de même que les inflation en haussele fort hausse des taux d’intérêt et le remarquable augmentation des rendements obligataires. Tout cela s’est mélangé en un cocktail fatal pour les actions, ce qui s’est produit étant « préjudiciable aux rendements des marchés boursiers », note JP Morgan.

Cependant, « nous approchons peut-être de la fin de ces mouvements. »Les experts de la banque le soulignent. Tout d’abord en raison de leurs attentes à l’égard du dollar, mais aussi en tenant compte du fait que, bien que l’on s’attende à ce qu’il soit Les banques centrales devraient continuer à resserrer leur politique monétaire.Les décisions des banques centrales ne causeront probablement pas trop de dommages aux marchés boursiers, car il s’agit d’un phénomène que l’on ne peut pas éviter. « a déjà fait l’objet d’une remise » par les investisseurs.

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En outre, souligne JP Morgan, les projections des rendements obligataires à la fin de l’année faites par l’équipe chargée des taux d’intérêt « ne laissent aucune marge de progression pour les rendements américains sur l’obligation à 10 ans ».et donnent « une marge significative à la baisse » pour la dette de la zone euro et du Royaume-Uni. « Si cela se confirme, cela atténuerait l’un des principaux vents contraires du marché, la pression sur les multiples P/E », notent les analystes de la banque américaine.

Et pour en revenir au thème de la monnaie, les analystes de la banque américaine estiment qu’il est « probable que… ». l’impact du change est susceptible d’avoir un effet décalé sur les résultats et les bénéfices des entreprises.au fur et à mesure du renouvellement des différentes couvertures. Ils estiment donc que les marchés internationaux recevront un « coup de pouce relatif » de la force du dollar.

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Ils affirment également qu' »un écart important s’est creusé entre les rendements relatifs de la zone euro et des États-Unis », car la zone euro « est coincée par la géopolitique » et les prix du gaz. Malgré cela, soulignent-ils, « nous restons d’avis que Les bénéfices de la zone euro pourraient avoir une performance relative étonnamment bonne.malgré le contexte de récession, en grande partie grâce à la faiblesse de la monnaie et à une impulsion budgétaire positive, entre autres ».

Chez JP Morgan s’attendre à une récession « oui ou oui » en Europe, toujours « sous-pondérer » les actions. Tout sauf les actions britanniques, sur lesquelles leurs experts restent optimistes. Plus précisément, en ce qui concerne le FTSE 100. « Malgré une actualité politique très difficile, le marché britannique reste à ce jour la région la plus performante parmi les marchés développés, tant en monnaie locale qu’en dollars », commentent-ils.

Et pourquoi se sentent-ils ainsi ? Comme ils le disent, « 70 % des revenus des grandes entreprises britanniques sont réalisés en dehors du Royaume-Uni, et nous pensons que le système d’achat FTSE 100 contre FTSE 250 continuera à fonctionner ».

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