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Le risque de récession aux États-Unis au cours du premier semestre de 2023 est proche de 50 %.

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Les chiffres du PIB du deuxième trimestre aux États-Unis montrent les dégâts que les taux d’intérêt plus élevés ont déjà sur la demande. Cette situation a incité les experts de Generali Investments à ont encore réduit leurs prévisions de croissance, à 1,7 % cette année et à 0,7 % en 2023.. « Le risque de récession au premier semestre 2023 est proche de 50 % », indique Paolo Zangheri, économiste principal du cabinet italien.

L’inflation montre de timides signes de refroidissement et cet expert s’attend à ce que… le taux de l’IPC de base restera bien supérieur à 4 % en glissement annuel d’ici la fin de l’année.. Il ajoute toutefois que la baisse des prix du pétrole atténue les attentes.

D’autre part, il affirme que « le relèvement de 75 points de base en juillet a probablement marqué le sommet de la politique monétaire. » et que  » le resserrement monétaire se poursuivra à un rythme plus lent et sera plus attentif à l’activité réelle « .

Selon les premières données, le PIB s’est contracté au deuxième trimestre de 0,9% en rythme annuel, après une baisse de 1,6% au premier trimestre, ce qui est conforme à la définition de l’indice de référence. récession technique. Ce résultat décevant est dû en grande partie au déstockage, mais il a également révélé un impact plus important que prévu du resserrement des taux sur la demande, en particulier sur l’investissement résidentiel, qui n’a été que partiellement compensé par les une augmentation modérée de la consommation..

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Par conséquent, Generali a réduit ses prévisions de PIB pour 2022 à 1,7 %.. Des conditions financières encore défavorables et l’absence de mesures de relance budgétaire limiteront la croissance à 0,7 % en 2023. Les chiffres du PIB renforceront les craintes d’une récession américaine imminente. et « il y a une probabilité de près de 50% que cela se produise au cours du premier semestre 2023 », réitère M. Zangheri.

L’économie s’affaiblit, mais le marché du travail reste solide, ce qui maintient la consommation à flot malgré une inflation élevée. Néanmoins, La baisse des prix du pétrole réduira l’inflation globale et atténue déjà les attentes, ajoute-t-il..

Toutefois, il estime que le retour à des niveaux d’inflation durables sera possible grâce à la mise en place d’un système d’alerte précoce. continue d’être entravée par des perturbations permanentes de l’approvisionnement.. Selon la Fed de San Francisco, l’offre représente plus d’un tiers du dernier indice de référence de l’IPC. En outre, l’affaiblissement des ventes de logements mettra du temps à se répercuter sur l’inflation dans ce secteur. l’inflation de base de l’IPC pour terminer l’année juste en dessous de 5 %..

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Bien que la Fed ait décidé à l’unanimité de procéder à une nouvelle hausse de 75 points de base en juillet, elle a indiqué qu’à l’avenir elle allait le rythme du resserrement pourrait être plus lent si l’inflation ne surprend pas à la hausse.Le ralentissement de l’économie va progressivement rétablir les déséquilibres entre l’offre et la demande.

M. Powell a noté que la trajectoire des taux indiquée en juin, avec un taux des fonds fédéraux culminant à 3,8 % et restant à ce niveau jusqu’en 2023, reste pertinente. Cela porte deux messages : Premièrement, les hausses de taux vont se poursuivre ; deuxièmement, et surtout, le marché a déjà intégré les baisses de taux en 2023, ce qui est trop extrême.conclut cet expert.

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