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Barclays prévoit un « début d’année solide » pour Inditex, avec ses comptes à des niveaux pré-Covid.

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« Nous nous attendons à ce que les résultats d’Inditex au premier trimestre marquent un solide début d’année », disent-ils sur Inditex les analystes de Barclaysqui notent que le bénéfice d’exploitation de la société reviendra au niveau pré-pandémique. En outre, ils estiment que l’augmentation des prix répercutée sur les clients en début d’année n’a pas eu d’impact sur les volumes de vente pour le moment. Inditex, dont les actions sont en hausse de 8% cette semaine, publiera ses résultats le 8 juin.

Comme ils l’expliquent dans un récent rapport, Barclays prévoit que. les ventes en monnaie locale augmenteront de 23 %.. « Bien que ce soit un léger ralentissement par rapport à la croissance de 33% déjà annoncée entre le 1er février et le 13 mars, principalement en raison de la décision, début mars, d’augmenter le prix de l’électricité. de fermer des magasins en Russie et en UkraineNous pensons que cela représente une performance impressionnante en termes absolus et semble démontrer que l’augmentation de prix à un chiffre en milieu de période, répercutée sur les clients au début de l’année, n’est pas seulement une augmentation significative du nombre de magasins fermés.

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Plus précisément, ils estiment que le bénéfice d’exploitation atteindra au premier trimestre de 2022 de 977 millions d’euros (contre 569 millions d’euros pour la même période en 2021). « 

« Nous pensons que la gamme de produits d’Inditex, plus orientée vers la mode, offre au groupe un avantage concurrentiel. un plus grand pouvoir de fixation des prixce qui devrait se traduire par une amélioration de la marge brute ce trimestre ». En outre, ils s’attendent à une augmentation de l’EBIT grâce à la poursuite d’un contrôle rigoureux des coûts d’exploitation, « car la société est relativement plus protégé des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et des coûts plus élevés grâce à son approvisionnement local, tandis que l’impact négatif sur ses marges de l’augmentation des retours en ligne devrait être limité par la décision d’Inditex de faire payer une commission aux clients. »

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Barclays maintient sa note « neutre » sur les actions d’Inditex, sur lesquelles elle fixe une limite de 10 %. prix cible de 27 euroségalement inchangé.

« Nous augmentons nos prévisions de bénéfice par action de 7 % en moyenne pour la période 2021-2024 afin de tenir compte de nos perspectives plus positives, compte tenu de la situation actuelle. bon début d’année prévu et après avoir pris en compte les dernières fluctuations monétaires ». Ils ajoutent que, « bien qu’ils s’attendent à ce qu’Inditex enregistre une solide performance cette année encore, ils estiment que l’impact de la pénétration croissante de l’Internet sur le potentiel de croissance du groupe et sur son profil de marge à long terme n’est pas encore clair à ce stade ».

En outre, Barclays commente le récent mandat de . Marta Ortega. « Les récents changements au niveau de la direction générale soulèvent également certaines questions quant à la stratégie d’Inditex pour l’avenir ».

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